L’EUR/USD a légèrement progressé lors des premiers échanges asiatiques lundi, évoluant autour de 1,1615 et se maintenant au-dessus de 1,1600, tandis que les marchés américains étaient fermés pour la fête du Travail (Labour Day). Ce mouvement est intervenu après un rapport sur l’emploi américain d’août plus solide, qui a réduit la marge de progression supplémentaire de l’euro. Les créations d’emplois non agricoles (NFP) ont augmenté de 162 000, contre 21 000 en juillet (révisé à la hausse), et ont dépassé les prévisions de 56 000 ; le taux de chômage est resté inchangé à 4,1 %. Après la publication, la probabilité implicite d’une hausse de 25 pdb lors de la réunion de septembre de la Réserve fédérale est passée à 58,3 %, contre 50,2 %, selon le CME FedWatch.
L’attention se tourne désormais vers la réunion de la Banque centrale européenne de jeudi, où un sondage Reuters suggère une hausse d’un quart de point qui porterait le taux de dépôt à 2,50 %. Les stratégistes de Nordea ont estimé que l’enjeu principal résidait dans les indications de la Fed au-delà de septembre. Sur le plan technique, l’EUR/USD reste au-dessus de la moyenne mobile à 100 jours et de la bande médiane de Bollinger, avec un RSI (14) à 55,3 ; une résistance est identifiée vers 1,1710, tandis que les niveaux de support incluent 1,1612, 1,1565 et 1,1515.
Perspectives de trading et facteurs de volatilité
Nous suggérons aux traders sur produits dérivés de se préparer à une volatilité accrue cette semaine, l’EUR/USD se maintenant au-dessus de 1,1600 malgré l’excellent rapport sur l’emploi américain. Avec 162 000 emplois créés en août — bien au-delà des 56 000 attendus — le dollar bénéficie d’un soutien fondamental solide. Il convient de chercher à exploiter les fluctuations de court terme, d’autant que les marchés américains rouvrent après le jour férié du Labour Day.
Tous les regards se portent sur la BCE jeudi, où une hausse de taux de 25 points de base à 2,50 % est largement anticipée. Historiquement, lors de semaines marquées par des signaux divergents des banques centrales, la volatilité implicite hebdomadaire de l’EUR/USD peut bondir de plus de 15 %, rendant les stratégies optionnelles standard particulièrement attractives. Nous recommandons de recourir à des straddles ou strangles acheteurs (long) afin de capter la cassure de prix attendue, quelle que soit la direction prise par la paire.
Stratégie et gestion des risques
L’outil CME FedWatch montrant une probabilité de hausse des taux en septembre qui remonte à 58,3 % contre 50,2 %, les orientations à venir de la Fed dicteront la tendance à moyen terme. Si les responsables laissent entrevoir un cycle de resserrement prolongé plutôt qu’un ajustement ponctuel, le dollar américain pourrait aisément enfoncer les supports actuels de l’euro. Nous estimons que l’achat de puts de protection sur l’euro constitue un moyen pertinent de se couvrir contre une surprise hawkish de la Fed plus tard ce mois-ci.
D’un point de vue technique, la paire conserve une configuration constructive, puisqu’elle évolue au-dessus de sa moyenne mobile à 100 jours située à 1,1565 et de la bande médiane de Bollinger à 1,1612. Il est possible de viser des barrières d’options proches de la bande supérieure de Bollinger à 1,1710 pour des stratégies de cassure haussière, tout en plaçant des stop-loss serrés près du support de 1,1515. Structurer les positions autour de ces seuils techniques clés doit permettre de maximiser le rendement tout en maîtrisant les risques baissiers.
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