L’EUR/USD a reculé jeudi, mettant fin à deux séances de hausse, tandis que le dollar américain se stabilisait après avoir glissé à la suite de chiffres d’inflation aux États-Unis inférieurs aux attentes. La paire évoluait autour de 1,1457, en léger repli sur la séance. L’appétit pour le risque est resté fragile, alors que le regain de tensions au Moyen-Orient a soutenu les prix du pétrole et ravivé la crainte d’un retour de pressions inflationnistes après l’accalmie de juin. Dans ce contexte, la faiblesse supplémentaire du billet vert a été limitée, tandis que les marchés continuaient d’intégrer une hausse de taux de la Réserve fédérale plus tard cette année.
L’indice dollar (DXY) s’établissait près de 100,60 après être descendu à 100,35 mercredi, son plus bas niveau depuis le 18 juin. Les données sur l’emploi ont également apporté un soutien, les inscriptions initiales au chômage ressortant à 208 000 sur la semaine close le 11 juillet, contre 217 000 attendues. Les ventes au détail américaines ont progressé de 0,2% sur un mois en juin, conformément aux attentes, tandis que le chiffre de mai a été révisé à 1,0% contre 0,9%; le « control group » des ventes au détail a affiché 0,5%, contre 0,8% en mai et en ligne avec les prévisions. Par ailleurs, les États-Unis ont mené une cinquième nuit consécutive de frappes contre des cibles iraniennes, et l’Iran a riposté contre des actifs américains au Koweït, à Bahreïn et en Jordanie; le WTI se traitait près de 80 dollars, en hausse d’environ 12% sur la semaine. Un sondage Reuters montre que l’ensemble des 74 économistes interrogés anticipent un statu quo du taux de dépôt de la BCE à 2,25% en juillet, tandis que 70% tablent sur une hausse supplémentaire d’ici la fin de l’année, très probablement en septembre.
Stratégies sur dérivés pour l’EUR/USD et le dollar américain
Compte tenu de la pression baissière soudaine sur l’EUR/USD vers 1,1457 et d’un indice dollar plus ferme à 100,60, nous recommandons aux intervenants sur dérivés de privilégier, dans les prochaines semaines, des options de vente (puts) EUR/USD de court terme. Les statistiques américaines sur l’emploi, meilleures que prévu, avec des demandes d’allocations chômage retombées à 208 000, suggèrent que l’économie des États-Unis demeure très résiliente. Cette vigueur renforce l’argument en faveur d’un maintien de taux élevés plus longtemps de la part de la Réserve fédérale, ce qui est favorable au billet vert.
Volatilité de l’énergie, inflation et contrats à terme sur taux
Il faut également s’attendre à une volatilité accrue sur les marchés de l’énergie, alors que le brut West Texas Intermediate (WTI) bondit de 12% cette semaine vers 80 dollars sur fond d’escalade des conflits au Moyen-Orient. Historiquement, les menaces pesant sur des goulets d’étranglement maritimes critiques comme le détroit de Bab el-Mandeb ont provoqué des hausses immédiates des coûts de transport et des prix du pétrole, à l’image de la flambée de 150% des tarifs mondiaux de fret observée lors de la crise de la mer Rouge en 2024. Les traders peuvent envisager l’achat d’options d’achat (calls) hors-la-monnaie sur les contrats à terme WTI afin de se couvrir contre des ruptures d’approvisionnement soudaines.
La hausse des coûts de l’énergie menace d’inverser la récente tendance au reflux de l’inflation, ce qui implique de se préparer à une politique monétaire plus restrictive, tant de la part de la Fed que de la Banque centrale européenne (BCE). Si un statu quo du taux de dépôt à 2,25% est largement anticipé ce mois-ci, 70% des économistes prévoient déjà une nouvelle hausse de taux d’ici septembre. Nous suggérons de recourir à des contrats à terme sur taux de court terme, tels que les contrats Euribor ou Secured Overnight Financing Rate (SOFR), afin de se positionner en vue de ce regain de biais hawkish.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
