L’EUR/USD a progressé pour une deuxième séance consécutive vendredi, sans toutefois parvenir à franchir 1,1475, alors même que le dollar américain reculait après des statistiques américaines de l’emploi plus faibles, lesquelles ont réduit les anticipations de resserrement rapide de la Réserve fédérale. Les créations d’emplois non agricoles de juin n’ont affiché que 57 000 postes nets, contre un consensus à 110 000 ; le chiffre de mai a été révisé en baisse à 129 000 contre 172 000 initialement. La paire évoluait autour de 1,1455, conservant un biais haussier à très court terme tant que l’action des prix restait contenue sous la zone 1,1475–1,1500.
Les données de la zone euro ont apporté un soutien supplémentaire, l’indice PMI des services HCOB final de juin ayant été révisé à la hausse à 49,4 contre 48,9, ce qui a porté le PMI composite à 50 contre 49,5. Sur le plan technique, le RSI (14) se situait dans le bas des 60 et le MACD restait modestement positif, même si une résistance était identifiée près de 1,1500, niveau où convergent d’anciens plus bas de juin et le retracement de Fibonacci à 38,2 %. Une cassure au-dessus mettrait 1,1620 en ligne de mire, tandis que les supports se situent vers 1,1360 puis 1,1333, avec 1,1210 en dessous.
Rapport sur l’emploi américain et évolution des anticipations de politique monétaire
Nous considérons le récent rapport sur l’emploi aux États-Unis comme un moment charnière, qui refroidit nettement les anticipations d’une hausse des taux de la Réserve fédérale à court terme. Les 57 000 créations d’emplois, étonnamment faibles, ont affaibli le dollar et offert à l’euro une marge de progression claire, bien que limitée. Cela conforte notre scénario selon lequel, à ce stade, la voie de moindre résistance pour l’EUR/USD demeure haussière.
Du côté du pricing de marché, l’outil CME FedWatch indique désormais que la probabilité d’une hausse de taux à la prochaine réunion du FOMC est tombée sous 40 %, contre plus de 70 % il y a seulement une semaine. Ce réajustement contraste avec la Banque centrale européenne, dont les commentaires récents suggèrent un maintien de l’accent sur l’inflation. Cette divergence de politiques, de plus en plus marquée, devrait constituer un facteur de soutien pour l’euro face au dollar.
Approches tactiques de trading et niveaux clés
Compte tenu de la résistance technique significative attendue autour de 1,1500, nous ne cherchons pas à « courir » après une cassure agressive via de simples positions longues. Nous privilégions des stratégies sur dérivés visant à tirer parti d’une hausse modérée et plafonnée, comme l’achat de spreads haussiers (bull call spreads). Par exemple, acheter un call 1,1450 tout en vendant un call 1,1500 permet de se positionner avec un risque défini si la paire poursuit une progression graduelle mais bute sur la résistance.
La faiblesse des chiffres de l’emploi a dissipé une partie des incertitudes à court terme, ce qui devrait se traduire par une baisse de la volatilité implicite des options EUR/USD dans les prochaines semaines. Dans ce contexte, la vente de prime devient une stratégie attractive ; nous envisageons également la vente de puts hors-la-monnaie, avec des strikes sous le support de 1,1360. Cette stratégie bénéficie à la fois de l’érosion temporelle et du maintien de la paire en stabilité ou en hausse.
Historiquement, après des rapports NFP comparables, avec un écart négatif supérieur à 40 % par rapport au consensus, le dollar américain a généralement sous-performé au cours des deux à quatre semaines suivantes. Nous surveillerons la zone 1,1475–1,1500 comme point de décision clé. Un nouvel échec à franchir cette zone nous conduirait à protéger toute exposition haussière.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
