L’EUR/JPY s’est légèrement éloigné de son plus bas de séance vendredi, mais est resté orienté à la baisse, alors même que l’euro progressait face au dollar américain. Le mouvement a suivi un rapport sur l’emploi américain décevant, qui a renforcé le yen en début de séance américaine, tandis que la sensibilité persistante après l’intervention coordonnée d’achats de yens menée la semaine dernière par le Japon et les États-Unis a maintenu les opérateurs réticents à vendre la devise japonaise. Le dollar a cédé plus de 1 % face au yen en début d’échanges aux États-Unis, et le yen reste nettement au-dessus du plus bas de 40 ans observé en juillet. Les statistiques allemandes sur l’industrie et le commerce n’ont pas apporté de soutien, tandis que la Banque centrale européenne a laissé ses taux inchangés et que les marchés n’intègrent plus qu’une seule hausse supplémentaire cette année, avec une probabilité plus faible d’une seconde.
Le risque géopolitique est venu s’ajouter au contexte après les critiques jeudi de Mohammad Bagher Ghalibaf, président du Parlement iranien et négociateur, à l’encontre de la politique américaine, alors qu’un projet rapporté par Fars suggérait que les navires américains et israéliens pourraient être interdits dans le détroit d’Ormuz. Toute perturbation prolongée compliquerait la facture énergétique du Japon et dégraderait ses termes de l’échange, un facteur déjà associé par le passé à la faiblesse du yen. Sur le plan technique, l’EUR/JPY évoluait autour de 182,00, sous la MM 20 périodes à 182,17 et la MM 100 périodes à 184,70, avec un RSI proche de 41 ; les résistances se situent à 182,13, puis 182,17 et 182,69, tandis que les supports sont à 181,76 et 181,30.
Options et risque d’intervention
Nous conseillons aux traders de produits dérivés de se préparer à de fortes fluctuations sur la paire EUR/JPY dans les prochaines semaines, alors qu’elle gravite autour du seuil de 182,00. À la suite des chiffres faibles de l’emploi américain et de la menace d’une intervention conjointe Tokyo-Washington, nous recommandons de recourir à des options de vente (puts) de courte maturité afin de se protéger contre des envolées soudaines du yen. Les données historiques montrent que les actions japonaises, unilatérales comme bilatérales, peuvent déclencher d’importants mouvements de change, à l’image du record de 9 800 milliards de yens dépensés par le ministère japonais des Finances lors de ses précédentes opérations de marché.
Niveaux techniques et stratégie de trading
D’un point de vue technique, il convient de surveiller de près la zone de résistance immédiate entre 182,13 et 182,17. Si la paire reste plafonnée sous ce niveau, des stratégies telles que les bear put spreads pourraient offrir de bons résultats, avec pour cible le support clé à 181,30. À l’inverse, toute cassure durable au-dessus de la moyenne mobile 100 périodes à 184,70 nous obligerait à abandonner rapidement les scénarios baissiers et à basculer vers des options d’achat (calls).
Il faut également tenir compte du fait que le Japon importe plus de 90 % de ses besoins énergétiques : la hausse du coût du brut continuera donc de peser sur ses termes de l’échange. Si la posture prudente de la Banque centrale européenne maintient l’euro relativement stable, des factures énergétiques élevées limiteront structurellement, à long terme, l’ampleur de la reprise possible du yen. Nous suggérons dès lors de conserver un profil de trading flexible et de courte durée, plutôt que de porter des paris directionnels lourds et de long terme sur le yen.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
