EUR/JPY a mis fin à une série de trois séances de baisse avec une hausse de 0,56% mardi, évoluant autour de 181,90. Le mouvement fait suite à une intervention sur les marchés des changes par les autorités américaines et japonaises, qui a renforcé le yen japonais face à ses homologues, mais ce rebond n’a pas modifié la tonalité d’ensemble.
Après l’intervention de la semaine dernière, la paire a basculé d’un profil haussier vers une phase d’évolution en range, avec un léger biais baissier, après avoir auparavant franchi la moyenne mobile simple (MMS) à 200 jours. L’indice de force relative (RSI) recule vers une zone de survente, maintenant les risques de baisse au premier plan : une cassure sous 180,00 ouvrirait la voie vers 179,30, le point bas de cycle du 3 août, puis 178,82, le plus haut du 30 octobre 2025. À la hausse, un dépassement de 182,00 mettrait 183,00 en ligne de mire, avant la MMS 200 jours à 183,74.
Perspectives techniques et stratégie de trading
Nous estimons que les traders de dérivés doivent se préparer à une poursuite de la baisse sur l’EUR/JPY, le rebond récent peinant à franchir des résistances clés. Avec une paire autour de 181,90, juste sous la moyenne mobile simple à 200 jours située à 183,74, la dynamique globale demeure nettement en faveur des vendeurs. Les opérateurs peuvent envisager de mettre en place des positions vendeuses ou d’acheter des options put, en visant une rupture sous le support psychologique de 180,00.
Si les vendeurs parviennent à enfoncer 180,00, nous anticipons comme prochains objectifs le point bas de cycle du 3 août à 179,30, puis le niveau de 178,82 (plus haut du 30 octobre 2025). Le RSI recule actuellement vers la zone de survente, ce qui conforte ce scénario baissier. En revanche, une cassure nette au-dessus de 182,00 invaliderait ce biais baissier de court terme et pourrait ramener la paire vers 183,00.
Facteurs fondamentaux et gestion des risques
Cette pression baissière est largement alimentée par des évolutions fondamentales, en particulier le resserrement de l’écart de rendement entre les obligations européennes et japonaises. Tandis que la Banque centrale européenne a poursuivi son cycle de baisse des taux, la Banque du Japon a progressivement normalisé sa politique monétaire, maintenant le rendement du JGB à 10 ans à un niveau élevé, proche de 1,1%. Ce rétrécissement du différentiel de taux rend le yen nettement plus attractif, réduisant l’attrait du carry trade traditionnel euro-yen.
Les récentes interventions conjointes des autorités monétaires mondiales ont également accru la volatilité, offrant au yen un solide soutien en tant que valeur refuge. Historiquement, des interventions de marché agressives de cette ampleur tendent à provoquer des changements durables de sentiment, à l’image des grandes interventions sur les devises observées durant les épisodes de forte volatilité de 2024. Nous recommandons d’utiliser des stop-loss serrés à proximité de la MMS 200 jours à 183,74 afin de maîtriser le risque de brusques replis à contre-tendance.
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