L’EUR/GBP évoluait autour de 0,8570 vendredi, quasiment inchangé, après des statistiques d’activité globalement solides dans la zone euro comme au Royaume-Uni, qui ont soutenu les deux devises. L’indice PMI manufacturier préliminaire HCOB de la zone euro est monté à 52,8 en août, contre 51,9, à rebours des attentes (51,8), tandis que les services sont restés à 51,7, contre 51,5 anticipé. Le PMI composite a légèrement progressé à 52,1, au-dessus du consensus (51,7) et du précédent (52,0).
En Allemagne, le tableau est contrasté : le PMI manufacturier a grimpé à 54,1 après 52,2, un plus haut de 51 mois et au-delà de l’estimation (52,0), mais les services ont reculé à 48,5 après 49,8, contre 50,1 attendu. Le composite s’est tassé à 51,0 après 51,3, en dessous du 51,3 anticipé. Au Royaume-Uni, les enquêtes préliminaires S&P Global ont montré un PMI composite à 52,5, contre 52,2 et une estimation à 51,6, porté par les services à 52,8 après 52,1, au-dessus de 51,8, tandis que le manufacturier s’est replié à 51,5 après 51,9, conforme aux attentes. Les ventes au détail ont reculé de 0,5 % sur un mois en juillet après une hausse de 0,7 % révisée à la baisse, et ont progressé de 1,6 % sur un an contre 2,2 % attendu, en baisse par rapport à 3,8 % révisé. Sur le plan technique, la paire se situait à 0,8569, au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) 100 périodes à 0,8562 et de la SMA 200 périodes à 0,8553, avec une ligne de tendance proche de 0,8554 ; le RSI ressortait à 48, avec des résistances à 0,8575 et 0,8585, et des supports à 0,8562, 0,8560, 0,8554 et 0,8553.
Perspectives de stratégie sur dérivés
Nous suggérons aux traders sur dérivés de se préparer à une période de faible volatilité et de consolidation de l’EUR/GBP autour de 0,8570. Avec un indice de force relative (RSI) qui oscille à un niveau neutre de 48, l’impulsion directionnelle à court terme demeure très faible. Nous recommandons de recourir à des stratégies d’options adaptées à un marché en range, telles que les « iron condors », afin de tirer parti de cette absence de direction claire.
Configurations techniques et schémas historiques de marché
Pour les configurations structurelles, nous conseillons de positionner des stop-loss de protection juste sous le support clé de la moyenne mobile simple 200 périodes à 0,8553. À la hausse, la résistance proche de 0,8585 constitue un plafond fiable, où les rebonds récents se sont à plusieurs reprises essoufflés. Historiquement, lorsque les PMI composites de la zone euro et du Royaume-Uni s’inscrivent tous deux au-dessus du seuil d’expansion de 52,0, l’amplitude journalière de cette paire s’établit en moyenne à moins de 40 pips.
Cette fourchette resserrée est en outre confortée par le faible écart de taux d’intérêt entre la Banque d’Angleterre et la Banque centrale européenne. Les données financières récentes montrent que les deux banques centrales mènent des trajectoires d’assouplissement progressif très alignées, ce qui empêche toute divergence marquée des rendements obligataires. Nous estimons que la vente de strangles de maturité courte, avec des strikes externes fixés à 0,8500 et 0,8650, offrira les rendements ajustés du risque les plus réguliers au cours des prochaines semaines.
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