L’EUR/GBP a progressé jusqu’à environ 0,8525 en début de séance européenne mercredi, la livre sterling s’étant repliée après la publication de l’inflation au Royaume-Uni, tandis que l’attention se tourne vers la décision de politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE) attendue jeudi. L’Office for National Statistics a indiqué que l’indice CPI total a augmenté de 2,6 % sur un an en juin, contre 2,8 % en mai et en deçà du consensus à 2,7 %, tandis que le CPI sous-jacent est resté à 2,6 % contre une prévision de 2,5 %. En variation mensuelle, le CPI a ralenti à 0,1 % après 0,2 %, conformément aux attentes.
Ce mouvement de change a suivi une réévaluation immédiate après les chiffres, les marchés ajustant leurs anticipations à la lumière du dernier profil d’inflation et de ses implications pour les perspectives de politique monétaire de la Banque d’Angleterre (BoE) plus tard ce mois-ci. Dans la zone euro, les opérateurs anticipent globalement un statu quo de la BCE lors de la réunion de juillet, et Reuters a rapporté que les marchés avaient entièrement intégré deux hausses supplémentaires des taux de la BCE d’ici début 2027.
Données d’inflation au Royaume-Uni et réaction de la livre sterling
Nous observons actuellement que la paire EUR/GBP gagne en dynamique haussière vers le seuil de 0,8525 à la suite d’un chiffre d’inflation britannique plus faible. Le CPI total au Royaume-Uni a ralenti à 2,6 % en juin contre 2,8 % en mai, ce qui a affaibli le soutien immédiat à la livre sterling. Historiquement, lorsque l’inflation globale décélère plus vite qu’attendu, cela modère les anticipations de hausses de taux à court terme de la BoE, ce qui nous amène à privilégier l’euro à court terme.
Toutefois, nous devons surveiller de près le CPI sous-jacent, resté ferme à 2,6 % sur un an, ressortant au-dessus de la prévision de marché (2,5 %). Cette rigidité des prix sous-jacents suggère que la BoE pourrait maintenir des taux élevés plus longtemps afin d’éradiquer pleinement l’inflation. Pour les intervenants sur dérivés, ce tableau contrasté implique de se préparer à une volatilité accrue et d’envisager des stratégies en fourchette étroite plutôt que de tabler sur une cassure nette.
Perspectives de la BCE et stratégie de trading
À l’approche de la décision de politique monétaire de la Banque centrale européenne, nous anticipons un maintien des taux, même si les marchés intègrent déjà deux ajustements supplémentaires d’ici début 2027. Pour en tirer parti, nous suggérons aux traders sur dérivés d’utiliser des spreads haussiers de type bull call à court terme sur l’EUR/GBP afin de capter un potentiel de hausse vers 0,8600. Les options permettent de définir le risque tout en exploitant la divergence des trajectoires des deux banques centrales au cours des prochaines semaines.
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