L’EUR/CAD est resté dans le rouge, tout en réduisant ses pertes, s’échangeant près de 1,6030 en début de séance européenne lundi, alors que l’euro s’est raffermi à la baisse après la publication du dernier indice des prix à la production (PPI) en Allemagne. Le PPI allemand a progressé de 1,8% sur un an en juin, prolongeant une série de trois mois d’inflation à la production, mais en ralentissement par rapport à mai (2,2%), rythme annuel le plus rapide depuis mai 2023. Sur un mois, les prix ont reculé de 0,3%, inversant la hausse de 0,3% de mai et enregistrant la première baisse mensuelle depuis février, tout en ressortant légèrement sous l’attente du marché d’un repli de 0,2%.
Le dollar canadien a été soutenu par la fermeté du pétrole, pesant sur la paire compte tenu du rôle du Canada en tant que grand exportateur de brut. Le pétrole a progressé de près de 20% en juillet, à mesure que les tensions entre les États-Unis et l’Iran s’intensifiaient, après l’échec d’un arrangement de paix intérimaire, la reprise par Washington d’un blocus des ports iraniens et l’intensification par Téhéran des attaques contre le trafic maritime près du détroit d’Ormuz. Les États-Unis ont mené une neuvième nuit consécutive de frappes sur des cibles iraniennes, tandis que des responsables iraniens ont indiqué que le cessez-le-feu avait de facto été abandonné, ravivant les craintes de perturbations potentielles des flux pétroliers au Moyen-Orient.
Inflation en zone euro et perspectives EUR/CAD
Nous conseillons aux traders sur dérivés de se positionner en vue d’une poursuite des pressions baissières sur l’EUR/CAD au cours des prochaines semaines. Le récent reflux du PPI allemand à 1,8% sur un an, contre un pic de 2,2% en mai, suggère que l’inflation à la production en zone euro se refroidit plus vite qu’anticipé. Ce basculement à la baisse, matérialisé par un recul mensuel de 0,3%, réduit l’incitation de la Banque centrale européenne à maintenir des taux restrictifs, ce qui pèse sur l’euro.
Dans le même temps, nous anticipons une forte résilience du dollar canadien, portée par l’envolée des prix du brut. Avec plus de 4 millions de barils par jour exportés par le Canada, la devise bénéficie directement d’une importante prime de risque géopolitique. Les escalades géopolitiques ont déjà propulsé les références mondiales du pétrole de près de 20% sur le seul mois en cours, à mesure que le conflit au Moyen-Orient s’intensifie.
Stratégies de trading face aux risques géopolitiques et énergétiques
Compte tenu de l’escalade des hostilités entre les États-Unis et l’Iran près du détroit d’Ormuz — un point de passage pour plus de 20% du transit pétrolier mondial — les marchés de l’énergie font face à une volatilité extrême. Nous recommandons d’utiliser des options d’achat (calls) longues sur le Brent ou le WTI afin de capter un potentiel de hausse supplémentaire, alors que les lignes d’approvisionnement sont menacées. Alternativement, les traders peuvent recourir à des stratégies de volatilité, comme des straddles acheteurs, pour tirer parti de mouvements de prix abrupts et soudains dans le secteur de l’énergie.
Sur la paire EUR/CAD elle-même, nous suggérons d’acheter des options de vente (puts) hors de la monnaie avec échéance fin août. Cette stratégie permet de bénéficier de la divergence croissante entre un euro en affaiblissement et un dollar canadien adossé aux matières premières, tout en limitant strictement le risque à la prime. Nous visons des niveaux de support proches de 1,5800 si les prix du pétrole poursuivent leur trajectoire haussière rapide.
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