La montée de l’or se poursuit
La montée de l’or demeure, avec des prix augmentant de plus de 50 % cette année, ce qui devrait être le meilleur gain annuel depuis 1979. Les facteurs contribuant à cela incluent des réductions potentielles des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, des tensions géopolitiques et des achats par les banques centrales. Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine s’intensifient, affectant désormais le secteur maritime. Les nouveaux frais portuaires de la Chine sur les navires liés aux États-Unis suivent des mesures similaires prises par les États-Unis, affectant les flux commerciaux. La Chine a également sanctionné les filiales américaines de Hanwha Ocean pour avoir soutenu des enquêtes contre les intérêts de Pékin. En France, l’attention politique se concentre sur la rénomination rapide du Premier ministre Sébastien Lecornu et sur les projets budgétaires, tandis qu’au Japon, l’incertitude politique règne après la dissolution de la coalition entre le Parti libéral-démocrate et Komeito. Aux États-Unis, la fermeture du gouvernement entre dans sa troisième semaine. Les remarques imminentes du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, lors de la réunion annuelle de NABE sont attendues, avec des attentes concernant des informations sur la politique de réduction des taux de la Fed.Stratégies de volatilité et positionnement
Avec l’or consolidé juste en dessous de son niveau record, notre attention se porte sur les stratégies de volatilité avant les remarques de Jerome Powell. Étant donné la forte hausse, la volatilité implicite est élevée, le Cboe Gold ETF Volatility Index (GVZ) se négociant près de 18. Cela suggère que l’achat d’options d’achat pour novembre 2025 avec un prix d’exercice autour de 4 200 $ offre une manière à risque défini de profiter de la prochaine hausse potentielle. La tendance haussière sous-jacente est soutenue par des facteurs fondamentaux écrasants qui ne montrent aucun signe d’apaisement dans les semaines à venir. Nous avons constaté que les flux nets vers les ETF adossés à l’or ont dépassé 40 milliards de dollars depuis le début de l’année, un rythme rappelant l’environnement de grande prudence que nous avons vu en 2020. Cette demande persistante des investisseurs crée un socle solide sous le marché, rendant toute forte baisse peu probable. De plus, les achats de banques centrales se poursuivent à un rythme historique, fournissant une autre couche de soutien aux prix de l’or. Les achats devraient dépasser le record de 1 082 tonnes que nous avons constaté en 2022, car les nations se diversifient loin du dollar au milieu de frictions géopolitiques continues. Cette demande institutionnelle suggère que les baisses vers le niveau de 4 100 $ seront toujours perçues comme de fortes opportunités d’achat. L’approche accommodante de la Réserve fédérale est le principal moteur, et nous devons nous préparer à une confirmation de cela de la part de Powell. Avec les dernières données de l’IPC de septembre à seulement 2,1 %, la Fed a une justification claire pour les deux réductions de taux supplémentaires prévues d’ici la fin de l’année. Nous devrions donc surveiller tout langage qui renforce cette direction, ce qui déclencherait probablement une rupture au-dessus des sommets récents. Les risques géopolitiques s’intensifient également, rendant les dérivés de l’or un instrument de couverture crucial pour tout portefeuille. La montée de la dispute commerciale entre les États-Unis et la Chine, une fermeture prolongée du gouvernement américain et l’instabilité politique dans des nations alliées comme la France et le Japon créent un contexte d’incertitude. Détenir des contrats à terme sur l’or ou des options d’achat constitue une couverture directe contre ces risques mondiaux. D’un point de vue tactique, nous observons le creux intrajournalier de 4 090 $ comme un niveau clé pour initier de nouvelles positions. Une défense réussie de cette zone signifierait que la baisse actuelle n’est qu’une prise de bénéfices avant la prochaine montée. Entrer en positions longues sur les contrats à terme ou sur des spreads d’options d’achat en cas de faiblesse vers cette zone de support semble être la stratégie la plus judicieuse pour les semaines à venir.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
