Les stratégistes de Deutsche Bank ont indiqué que le sentiment sur les actions est devenu légèrement plus positif après les résultats de Nvidia, au terme d’une séance au comptant calme pour le S&P 500 et le Nasdaq. Nvidia a publié un chiffre d’affaires supérieur aux attentes et a donné une indication pour le trimestre en cours de 108 Md$ contre un consensus de 105,2 Md$, tandis que la direction a évoqué une croissance du chiffre d’affaires d’environ 70% sur l’exercice qui débutera en janvier 2027. Le titre a progressé de 4,7% dans les échanges après Bourse après avoir cédé 1,59% en séance, contribuant à la hausse des contrats à terme sur le S&P 500 (+0,48%) et sur le Nasdaq (+0,83%).
Les mouvements liés à la tech ont aussi été soutenus par d’autres réactions à des publications. Salesforce a dévoilé des perspectives de ventes légèrement meilleures et a élargi son partenariat avec Anthropic, tandis que CrowdStrike a bondi de près de 10% après la clôture. En Asie, les actions ont évolué en hausse dans le sillage de ces annonces, menées par le Kospi sud-coréen (+1,49%) ; le CSI 300 chinois a gagné 0,50% et le Shanghai Composite a progressé de 0,60%, tandis que le Nikkei japonais a pris 0,18%. À Hong Kong, le Hang Seng a reculé de 0,46%.
Stratégies sur dérivés pour un rallye mené par la tech
Nous estimons que les traders sur dérivés devraient se positionner activement en vue d’un rallye porté par la tech au cours des prochaines semaines, en recourant à des stratégies haussières sur options. Après les résultats spectaculaires de Nvidia et la croissance projetée de 70%, les indices très exposés à la technologie semblent en mesure de sortir de leurs phases récentes de consolidation. Nous recommandons d’acheter des spreads de calls proches du cours sur les principaux ETF technologiques afin de capter ce potentiel de hausse tout en limitant l’érosion de la prime.
Historiquement, de solides résultats dans la tech ont constitué un puissant catalyseur pour l’ensemble des marchés, à l’image de l’expansion portée par l’IA en 2024, qui avait poussé le S&P 500 vers des records successifs. Avec des futures sur le S&P 500 en hausse de 0,48% et ceux sur le Nasdaq en hausse de 0,83% aujourd’hui, la dynamique de marché s’oriente clairement à la hausse. Pour en tirer parti, nous privilégions la vente de puts cash-secured sur des poids lourds en phase de reprise comme Salesforce et CrowdStrike, afin d’encaisser de la prime à mesure que leurs niveaux de support post-publication se consolident.
Dynamique mondiale et gestion du risque
Le sentiment haussier ne se limite pas aux États-Unis, comme en témoigne le bond nocturne du Kospi sud-coréen (+1,49%) à la faveur de ces annonces. Nous devrions envisager des options d’achat (calls) sur des ETF mondiaux exposés à la technologie pour bénéficier de ce vent arrière international. Historiquement, lorsque les indicateurs de demande mondiale de semi-conducteurs sont aussi solides, l’indice de volatilité du CBOE (VIX) a tendance à se replier, rendant les spreads à débit particulièrement attractifs en termes de coût à ce stade.
Si les perspectives immédiates sont très favorables, nous devons rester attentifs aux prochaines données macroéconomiques de septembre, susceptibles de provoquer des à-coups de court terme. Nous suggérons d’allouer une partie des profits sur options à l’achat de puts de protection bon marché, hors de la monnaie, sur le S&P 500, en tant que couverture de portefeuille. Cela permet de préserver la résilience de nos portefeuilles de trading face à d’éventuels chocs macroéconomiques soudains, tout en accompagnant la vague actuelle tirée par l’IA.
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