Les cours de l’or en Malaisie ont reculé lundi, selon les données de FXStreet. L’or au comptant s’établissait à 531,54 MYR le gramme, contre 534,57 MYR vendredi, tandis que le prix par tola s’est replié à 6 199,76 MYR, contre 6 235,16 MYR. D’autres prix de référence situent l’or à 5 315,63 MYR pour 10 grammes et à 16 532,70 MYR l’once troy.
FXStreet calcule les prix locaux de l’or en convertissant les références internationales via le taux USD/MYR et des conversions d’unités standard, avec des chiffres mis à jour quotidiennement à l’heure de publication ; les prix pratiqués localement peuvent varier légèrement. La note souligne également la demande des banques centrales, citant des données du World Gold Council selon lesquelles les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, en 2022 — le plus important achat annuel jamais enregistré — et rappelle des relations de marché classiques, telles que la corrélation inverse de l’or avec le dollar américain et les Treasuries, ainsi que sa sensibilité aux taux d’intérêt compte tenu de l’absence de rendement du métal.
Évolutions de prix actuelles et principaux facteurs macroéconomiques
Nous avons constaté un léger repli des cours de l’or lundi, qui semble correspondre à de modestes prises de bénéfices après une période de vigueur. Cette faible variation importe moins que les facteurs macroéconomiques de plus grande ampleur qui influenceront les marchés de produits dérivés dans les prochaines semaines. Les principaux moteurs demeurent les perspectives de taux d’intérêt américains et la stabilité de l’économie mondiale.
Le principal vent contraire pour l’or est la vigueur du dollar américain, soutenue par les anticipations de politique monétaire. Les dernières données d’inflation aux États-Unis montrent un IPC sous-jacent (core CPI) toujours obstinément au-dessus de l’objectif de la Réserve fédérale, à 2,8 %, ce qui conduit le marché à n’intégrer qu’une faible probabilité de baisse de taux ce trimestre. Historiquement, un environnement de taux élevés accroît le coût d’opportunité de détention d’un actif sans rendement comme l’or.
Soutien de marché, achats des banques centrales et implications de trading
Malgré la pression exercée par les taux, nous voyons un plancher solide pour les prix de l’or, du fait de son statut de valeur refuge. L’incertitude croissante autour des prochaines élections américaines et une prévision du FMI révisant à la baisse la croissance mondiale pour le second semestre poussent les investisseurs à se couvrir contre le risque. Cette demande sous-jacente devrait empêcher toute baisse marquée du métal précieux.
En outre, il faut prendre en compte l’ampleur des achats, considérables et continus, des banques centrales, qui soutiennent structurellement le marché. Le dernier rapport du World Gold Council indique que les banques centrales dans le monde ont ajouté plus de 200 tonnes à leurs réserves au premier trimestre 2026, prolongeant une tendance de dédollarisation. Cette régularité des achats apporte un soutien de long terme aux prix que les traders de court terme ne peuvent ignorer.
Cette configuration crée un rapport de force, suggérant que l’or pourrait évoluer dans une fourchette bien définie à court terme. Nous pensons que le marché sera pris entre un dollar fort et des achats de refuge, rendant risquées les prises de position directionnelles importantes. Pour les intervenants sur produits dérivés, cet environnement pourrait être propice à des stratégies profitant d’une évolution en range, comme la vente de strangles ou les iron condors.
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