Les prix de l’or en Arabie saoudite ont reculé lundi, selon les données de FXStreet. Le métal s’échangeait à 489,11 SAR le gramme, contre 493,78 SAR vendredi, tandis que le cours du tola a glissé à 5.704,80 SAR, contre 5.759,32 SAR. Le tableau de FXStreet situait également l’or à 4.891,03 SAR pour 10 grammes et à 15.212,28 SAR l’once troy, avec des calculs dérivés des prix internationaux convertis via le taux USD/SAR et des conversions d’unités locales.
FXStreet précise que ces chiffres sont mis à jour quotidiennement à partir des taux de marché disponibles au moment de la publication et sont indicatifs, les cotations locales pouvant diverger légèrement. Dans un contexte de marché plus large, le rôle de l’or couvre la demande de joaillerie et son usage comme réserve de valeur, et il est couramment considéré comme une couverture contre l’inflation et la dépréciation des devises. Les banques centrales sont citées comme les plus grands détenteurs, ayant ajouté 1.136 tonnes, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, en 2022, selon le World Gold Council.
Facteurs macroéconomiques et demande des banques centrales
Nous observons aujourd’hui un léger repli des prix de l’or, autour de 489 SAR le gramme. Toutefois, nous considérons cette petite fluctuation quotidienne comme du bruit de marché plutôt que comme le début d’une nouvelle tendance. C’est la dynamique macroéconomique d’ensemble qui devrait guider nos décisions dans les prochaines semaines.
Le prix de l’or est étroitement lié au dollar américain et aux anticipations de taux d’intérêt. La Réserve fédérale ayant laissé entendre, lors de sa dernière réunion, qu’une pause dans les hausses de taux était possible, toute donnée suggérant un affaiblissement économique pourrait peser sur le dollar et soutenir l’or. Nous suivons de près le rapport sur l’emploi américain attendu vendredi afin de détecter tout changement de cap.
Les dernières données sur l’IPC américain ont montré une inflation sous-jacente qui se maintient à un niveau persistant de 3,1%, bien au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed. Cette pression inflationniste continue renforce le rôle de l’or en tant que couverture et réserve de valeur. Historiquement, les périodes d’inflation tenace — comme en 2022, lorsque les banques centrales ont acheté un record de 1.136 tonnes — ont, au final, soutenu les prix de l’or.
Nous avons également constaté une demande toujours robuste des banques centrales sur l’ensemble du premier semestre 2026. Des données récentes du World Gold Council confirment que les banques centrales, à l’échelle mondiale, ont ajouté plus de 290 tonnes à leurs réserves jusqu’à fin mai. Ces achats réguliers apportent un plancher de prix solide et limitent un risque de baisse significatif pour le métal.
Stratégies sur options dans un environnement de volatilité plus faible
Pour les opérateurs sur produits dérivés, cet environnement suggère qu’utiliser des options pour se positionner à la hausse est une stratégie prudente. La volatilité implicite des options sur l’or est tombée à un plus bas de six mois, autour de 14%, ce qui rend les options d’achat relativement peu coûteuses. Nous estimons que l’achat de calls hors de la monnaie arrivant à échéance en août offre un moyen peu onéreux de profiter d’un potentiel rebond.
Compte tenu de l’incertitude entourant les prochaines publications macroéconomiques, les traders qui anticipent un mouvement de prix important sans être certains de sa direction pourraient envisager un straddle long. Cette stratégie consiste à acheter à la fois un call et un put avec le même prix d’exercice. Elle devient profitable si l’or enregistre un mouvement marqué, à la hausse comme à la baisse, au cours des prochaines semaines.
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