Les stratégistes de Deutsche Bank ont indiqué que des perspectives de chiffre d’affaires plus solides chez Micron avaient contribué à restaurer la confiance dans la croissance portée par l’IA, soutenant les contrats à terme sur actions américaines après les replis récents. Micron a annoncé viser 50 Md$ de chiffre d’affaires pour son quatrième trimestre fiscal, jusqu’en août, contre un consensus des analystes à 43,2 Md$, propulsant le titre de près de 16% en transactions après Bourse. Les futures sur le Nasdaq 100 ont progressé de 1,77%, tandis que ceux sur le S&P 500 ont gagné 0,53%, suggérant une pause après trois séances consécutives de baisse des indices. Le Brent a été décrit comme étant revenu à des niveaux d’avant le conflit.
Les marchés asiatiques ont avancé, menés par le Nikkei (+4,10%) et le KOSPI (+5,73%), tandis que le CSI 300 a ajouté 1,61%; le Hang Seng a reculé de 1,38% et se dirigeait vers un plus bas d’un an. Lors de la séance précédente aux États-Unis, le S&P 500 a cédé 0,10% alors que les «Mag 7» ont reculé de 0,82% et sont restés en territoire de correction, en baisse de 11,6% par rapport à leur pic du 28 mai. Le secteur énergie du S&P 500 a perdu 1,73%, alors même que près des deux tiers des valeurs ont progressé et que le S&P 500 équipondéré a gagné 0,71%; en Europe, le STOXX 600 a pris 0,08%.
—Micron ravive le récit de la croissance IA et des opportunités tactiques
Nous considérons que les solides perspectives de chiffre d’affaires de Micron ravivent le récit de la croissance portée par l’IA, tirant les futures technologiques à la hausse. Ce rebond, surtout après trois séances consécutives de baisse du S&P 500, constitue pour nous une opportunité tactique claire. Le bond immédiat de 1,77% des futures sur le Nasdaq 100 suggère que les opérateurs se repositionnent agressivement sur le thème technologique.
À la suite de ce rallye, l’indice de volatilité (VIX) a nettement reculé de plus de 8% pour repasser sous 15, s’éloignant des sommets de la semaine dernière. Cette baisse de la volatilité anticipée rend la vente de puts sur de grandes valeurs technologiques et des ETF de semi-conducteurs attractive. Elle permet de collecter une prime tout en exprimant une vue haussière à neutre sur le secteur.
—Sentiment sur les options, largeur de marché et perspectives de stratégie
Les données de marché confirment ce changement de sentiment, le ratio put/call actions du CBOE étant retombé à 0,65, son niveau le plus bas depuis plus d’un mois. Nous observons des volumes élevés sur des options d’achat (calls) de maturité courte sur l’ETF Nasdaq 100 (QQQ). Ce niveau d’achats de calls indique une forte conviction que le rebond actuel dispose d’un momentum pour les semaines à venir.
Si les «Magnificent 7» restent en correction technique, nous jugeons la robustesse sous-jacente du S&P 500 équipondéré comme un signal très sain. Cela montre que la hausse s’élargit au-delà de quelques mégacapitalisations. Cela nous incite à examiner des call spreads sur un panier plus large de valeurs du S&P 500, et pas uniquement sur les leaders technologiques habituels.
Cette dynamique de marché ressemble au schéma observé début 2025, lorsqu’une brève phase de consolidation avait été rompue par un catalyseur lié à l’IA, déclenchant un rallye de plusieurs semaines. Nous pensons que, dans les semaines à venir, le Nasdaq 100 pourrait venir défier ses plus hauts historiques. Il convient de se positionner pour ce potentiel haussier, en profitant de la volatilité plus faible pour structurer des stratégies favorables d’achat de calls.
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