Incertitudes du marché
L’incertitude affecte les prévisions de croissance, nécessitant une vigilance face aux événements perturbateurs potentiels sur le marché. Les conditions du marché et les décisions d’investissement doivent être abordées avec des recherches approfondies, en gardant à l’esprit les risques considérables impliqués. Bailey nous a essentiellement dit ce que nous ressentons déjà : la surface est calme, mais les courants sous-jacents sont agités. Les marchés agissent avec une résilience qui frôle la complaisance, même si l’un des principaux banquiers centraux du monde signale des menaces économiques et politiques accrues. Pour nous dans le monde des dérivés, ce décalage n’est pas un problème ; c’est un signal clair. L’avertissement du gouverneur concernant la haute dette mondiale n’est pas qu’un discours. L’Institut des Finances Internationales a récemment enregistré la dette mondiale totale à un nouveau record de 315 trillions de dollars début 2024. C’est un montant d’effet de levier étonnant, rendant le système extrêmement sensible aux événements perturbateurs mentionnés. Pourtant, comment le marché évalue-t-il ce risque ? Le VIX, l’indice de la “peur”, reste obstinément autour des faibles à moyens ados. À la mi-2024, il se situe autour de 13, un abonnement significatif par rapport à sa moyenne historique de près de 20. Nous négocions la tranquillité tout en étant avertis d’une turbulence.Couverture Stratégique
Nous avons déjà vu ce scénario se produire. Pensez à l’accalmie tranquille de fin 2019 et début 2020, lorsque le VIX était également déprimé juste avant que la pandémie ne le fasse grimper au-dessus de 80. Le moment d’acheter une assurance est quand elle est bon marché, et en ce moment, la protection sur l’ensemble du marché est en vente. Cela signifie que nous devrions activement ajouter des couvertures. Acheter des options de vente hors de la monnaie sur des indices majeurs comme le S&P 500, avec une échéance de 45 à 90 jours, offre un moyen peu coûteux de se protéger contre une correction soudaine. Ce n’est pas seulement une question d’être pessimiste ; il s’agit d’être en position pour tirer parti de la volatilité. La hausse tranquille depuis avril, que Bailey a notée, a comprimé les primes d’options. Cela crée une opportunité de structurer des transactions qui profitent d’un mouvement brusque dans n’importe quelle direction. Les straddles et strangles sur des actions individuelles dans des secteurs vulnérables—comme les financières exposées aux risques de crédit ou les actions technologiques sensibles aux révisions de croissance—nous permettent de nous positionner pour une rupture de ce régime de faiblesse de volatilité sans avoir besoin de chronométrer parfaitement la direction. Nous devrions également examiner les sources de ces menaces. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient ou en Europe de l’Est ne sont pas des risques abstraits ; elles ont des impacts directs sur les prix des matières premières. Les options sur les ETFs pétroliers et gaziers sont un moyen direct d’agir sur cela. Une escalade pourrait provoquer une hausse, tandis qu’une désescalade soudaine pourrait entraîner une baisse des prix. Nous n’avons pas à prédire le résultat, juste que la stabilité actuelle est peu probable à maintenir. Le message est clair : le marché nous offre une protection et des opportunités de volatilité à prix attractifs, juste au moment où un banquier central clé nous dit que nous pourrions en avoir besoin.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
