La Banque Nationale du Canada a indiqué que la forte contraction des importations chinoises d’huiles pétrolières entre mars et juin a contribué à contenir la hausse des prix malgré un choc d’offre au Moyen-Orient. Les importations ont reculé de 5 millions de barils par jour, soit 41,4 %, et, conjuguée à la libération des réserves stratégiques, cette baisse a été décrite comme compensant le déficit mondial et limitant les pénuries ailleurs.
En juillet, les importations de produits pétroliers ont rebondi de 1,2 million de barils par jour, soit 22,1 %, un mouvement qualifié d’inhabituellement important en termes relatifs. La banque a précisé que la pérennité de ce redressement reste incertaine, la Chine pouvant continuer de puiser dans ses réserves et maintenir pendant plusieurs mois des niveaux d’importation plus faibles. Elle ajoute que l’évolution future de la demande chinoise devrait peser sur les prix mondiaux de l’énergie autant que les développements au Moyen-Orient, en particulier si le détroit reste fermé pendant une période prolongée.
Impact De La Demande Chinoise Sur Les Prix Mondiaux Du Pétrole
Il faut suivre de près les fluctuations des importations chinoises de brut, car elles déterminent actuellement l’orientation des cours mondiaux du pétrole au même titre que la géopolitique au Moyen-Orient. Historiquement, une chute massive de plus de 40 % des importations chinoises plus tôt dans l’année a contribué à plafonner les prix mondiaux du pétrole malgré des menaces sévères sur l’offre. Toutefois, les données récentes de juillet 2026 font apparaître un net rebond de 22,1 % des importations, qui exerce déjà une pression haussière sur le Brent, autour de 80 dollars le baril.
Stratégies De Trading Dans Un Contexte De Volatilité
Nous recommandons aux intervenants sur dérivés de se positionner en vue d’une volatilité accrue via des options d’achat (calls) sur le Brent et le WTI. Si les routes maritimes au Moyen-Orient subissent des perturbations prolongées tandis que la demande chinoise poursuit ce redressement soudain, les prix pourraient connaître une rupture haussière rapide. Les précédents historiques montrent que lorsque la hausse de la demande chinoise coïncide avec des contraintes géopolitiques sur l’offre, les prix mondiaux du pétrole peuvent aisément grimper de 15 % en quelques semaines.
Dans cette optique, nous suggérons des spreads haussiers à court terme de type bull call spread afin de capter le potentiel haussier immédiat tout en limitant le coût de la prime. Il convient également de surveiller, dans les prochaines semaines, les taux d’utilisation des raffineries domestiques chinoises ainsi que les ponctions sur les stocks stratégiques. Si la Chine continue de reconstituer ses stocks plutôt que de s’appuyer sur ses propres réserves, les niveaux de résistance actuels sur le pétrole pourraient rapidement se transformer en nouveaux niveaux de support.
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