Les données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis montrent que les positions nettes des non-commerciaux sur les contrats à terme S&P 500 se sont rapprochées de la neutralité, remontant à -35,4k contrats contre -194k lors du relevé précédent. Ce mouvement réduit la position nette vendeuse de 158,6k contrats, signalant un changement marqué du positionnement sur la période couverte.
Malgré cette hausse, le solde reste net vendeur : les opérateurs non-commerciaux détiennent encore -35,4k contrats en net. Les derniers chiffres mettent en évidence un débouclage substantiel de l’exposition vendeuse par rapport au niveau précédent de -194k.
Le sentiment spéculatif évolue rapidement
Nous observons un net basculement du sentiment spéculatif sur le S&P 500. Les positions nettes vendeuses ont été drastiquement réduites, de -194 000 contrats à seulement -35 400. Cela indique que les principaux intervenants couvrent rapidement leurs paris contre le marché.
Ce repositionnement s’inscrit dans la lignée de données économiques récentes qui affaiblissent l’argumentaire en faveur d’une Réserve fédérale restrictive. À titre d’exemple, le dernier rapport CPI de mai 2026 a montré un reflux de l’inflation à 2,9 %, alimentant les spéculations autour d’un virage de politique monétaire. Nous notons que les futures sur fed funds intègrent désormais une probabilité supérieure à 70 % d’une baisse de taux d’ici septembre.
Implications de marché et considérations de stratégie
Au vu de ce débouclage des positions vendeuses, nous estimons que les opérateurs devraient réévaluer les stratégies résolument baissières. Il peut être judicieux d’envisager l’achat de call spreads pour capter un potentiel de hausse, ou la vente de puts hors de la monnaie afin d’encaisser des primes. Cet important rachat de positions vendeuses ôte au marché une source majeure de pression vendeuse.
Historiquement, une réduction aussi marquée des positions nettes vendeuses a souvent précédé des rebonds, comme lors des points bas de 2022. Lorsque le sentiment baissier est ainsi « purgé », cela peut créer une configuration technique puissante en faveur d’un mouvement haussier. Nous y voyons l’établissement possible d’un plancher de marché.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
