Les données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis montrent que les positions nettes des non-commerciaux sur l’or ont progressé à 197,6 k, contre 182,1 k lors de la période de référence précédente. Ce mouvement traduit une hausse de la position nette longue détenue par les intervenants non-commerciaux.
La dernière lecture se compare au niveau précédent de 182,1 k, portant la position nette à 197,6 k. Ces chiffres sont publiés par la CFTC pour le positionnement non-commercial sur l’or.
Bond du sentiment haussier sur l’or
Les dernières données de la CFTC montrent que les traders spéculatifs ont renforcé leurs positions nettes longues sur l’or à 197,6 k contrats, contre 182,1 k. Cette nette hausse du sentiment haussier indique que les grands investisseurs misent fortement sur la poursuite du momentum haussier de l’or à l’approche de la mi-août 2026. Nous estimons que ce positionnement offensif reflète des inquiétudes macroéconomiques croissantes et l’anticipation de nouvelles baisses de taux.
Historiquement, lorsque les positions nettes des non-commerciaux se rapprochent du seuil des 200 000 contrats, les prix de l’or connaissent souvent de puissantes cassures haussières. Par exemple, des poussées similaires d’achats spéculatifs ces dernières années ont précédé des rallyes de 5 % à 10 % sur le marché au comptant en l’espace de quelques semaines. Avec des cours de l’or qui restent très résilients autour de 2 400 dollars l’once, le marché des dérivés envoie un signal d’achat clair.
Stratégies de trading et gestion du risque
Nous recommandons aux intervenants sur dérivés de construire une exposition longue à la faveur de replis de court terme, via des options d’achat (calls) sur l’or ou des contrats à terme (futures). La mise en place de spreads haussiers de type bull call spread peut constituer un excellent moyen de capter ce potentiel tout en limitant le risque en cas de pause temporaire du marché. Toutefois, nous devons rester vigilants, car des positions longues trop consensuelles peuvent déclencher des phases brusques de prises de bénéfices.
Pour protéger notre capital contre ces retournements soudains, nous devrions placer des ordres stop-loss serrés juste sous les principaux niveaux de support récents. Le suivi hebdomadaire des mises à jour de la CFTC sera crucial : toute baisse soudaine des positions nettes longues signalera qu’il est temps d’ajuster le biais. Pour l’instant, le momentum reste solidement du côté des acheteurs, et nous devons nous positionner pour accompagner ce mouvement.
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