Le marché asiatique des changes devrait entamer la semaine sur une note plus faible, pénalisé par le recul des actions liées à l’IA et le regain de tensions entre les États-Unis et l’Iran, qui soutient le dollar. La liquidation précédente de positions devenues très consensuelles sur l’IA et les semi-conducteurs a pesé sur l’appétit pour le risque dans la région, et une poursuite du mouvement maintiendrait le canal « actions-sentiment » comme vent contraire pour l’ensemble du compartiment.
Avec le risque géopolitique de nouveau au centre de l’attention, le brut devrait ouvrir en gap haussier lundi, compliquant la donne pour la région. Un pétrole plus ferme effacerait une partie du répit dont ont bénéficié les importateurs de pétrole après le récent repli du Brent. Les devises asiatiques à bêta élevé, dont le won (KRW), pourraient rester sous pression si les actions régionales demeurent faibles, laissant les changes asiatiques exposés à une faiblesse généralisée tant que le sentiment de risque ne se stabilise pas.
Renforcement du dollar et risques sur les devises asiatiques à bêta élevé
Nous estimons que les prochaines semaines seront favorables à un dollar américain plus fort, dans un contexte d’aversion au risque. Le récent repli de 4,5% du NASDAQ 100, alimenté par des dégagements sur des positions IA très consensuelles, exerce une pression sur le sentiment. Cet environnement rend les actifs refuges, comme le dollar, plus attractifs.
En conséquence, nous nous positionnons pour une faiblesse des devises asiatiques à bêta élevé, en particulier le won sud-coréen. Nous envisageons d’acheter des options d’achat (calls) sur la paire USD/KRW, qui a déjà franchi le seuil clé de 1.410. Ce mouvement reflète la pression sur les actions régionales et la sensibilité de la Corée du Sud à la fois au sentiment sur la tech et aux prix de l’énergie.
Tensions géopolitiques, prix du pétrole et stratégies face à la volatilité des marchés
Le regain de tensions entre les États-Unis et l’Iran constitue un autre facteur déterminant, propulsant ce matin les contrats à terme sur le Brent de plus de 3% à 92,50 dollars le baril. Cela efface le répit récent pour les pays importateurs de pétrole et exerce une pression baissière supplémentaire sur leurs devises. Nous examinons donc également des positions vendeuses sur les devises d’autres importateurs de pétrole.
Dans l’ensemble, l’incertitude de marché suggère que la volatilité est un thème de trading en soi. Avec un indice VIX repassé au-dessus de 18, nous voyons des opportunités à travers les options pour tirer parti des variations de prix attendues. Nous anticipons que la volatilité implicite sur les principales paires de devises asiatiques restera élevée à court terme.
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