Les prix de l’or aux Philippines ont reculé lundi, selon les données de FXStreet. L’or s’établissait à 8 881,94 PHP le gramme, contre 8 944,38 PHP vendredi, tandis que le prix par tola a fléchi à 103 599,20 PHP, contre 104 325,50 PHP. D’autres niveaux de référence étaient indiqués à 88 821,34 PHP pour 10 grammes et à 276 266,40 PHP l’once troy. FXStreet calcule les prix locaux en convertissant les références internationales via USD/PHP et en ajustant selon les unités locales, avec des mises à jour quotidiennes effectuées au moment de la publication ; les niveaux indiqués sont à titre indicatif et peuvent différer des cours du marché local.
L’or continue d’être considéré comme une réserve de valeur et une couverture contre l’inflation et la dépréciation des devises, et il est souvent associé à une demande de valeur refuge en période de stress de marché. Les banques centrales sont présentées comme les plus grands détenteurs, ayant ajouté 1 136 tonnes, valorisées à environ 70 milliards de dollars, en 2022, selon le World Gold Council. Le métal est généralement associé à une corrélation inverse avec le dollar américain et les bons du Trésor américain, et il est également coté en dollars sous la forme XAU/USD, ce qui le rend sensible aux variations de la devise et aux anticipations de taux d’intérêt.
Opportunités de trading sur produits dérivés après le repli récent
Nous considérons le récent recul des prix de l’or à 276 266,40 PHP l’once troy comme une opportunité d’achat classique pour les traders de produits dérivés, plutôt que comme le signe d’un retournement de tendance de long terme. Ce léger repli offre un point d’entrée attractif pour initier des positions longues, notamment via des options d’achat (calls) avec des échéances à trois à six semaines. Nous devrions tirer parti de cette faiblesse temporaire pour renforcer l’exposition avant que le marché ne se stabilise et ne reparte à la hausse.
Demande institutionnelle et vents porteurs macroéconomiques
Notre scénario haussier est étayé par une demande institutionnelle soutenue, les banques centrales achetant plus de 1 000 tonnes d’or par an au cours des dernières années afin de diversifier leurs réserves. En outre, dans un contexte de baisse des taux d’intérêt mondiaux, le coût d’opportunité de la détention d’actifs sans rendement comme l’or demeure très favorable. Nous anticipons que ces puissants vents porteurs macroéconomiques raviveront la dynamique haussière, rendant les contrats à terme longs à effet de levier particulièrement pertinents dans les prochaines semaines.
Pour gérer les risques durant cette phase de consolidation, nous recommandons de recourir à des spreads haussiers sur calls (bull call spreads) afin de limiter le coût initial des primes tout en captant le potentiel de hausse. Les traders de produits dérivés devraient également mettre en place des stops suiveurs serrés sur les positions futures existantes, afin de se prémunir contre toute baisse inattendue de la devise locale ou contre des pics soudains du dollar américain. En conservant une stratégie flexible mais orientée à la hausse, nous pouvons maximiser les rendements à mesure que le marché se prépare à sa prochaine cassure.
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