Brown Brothers Harriman s’attend à ce que la Banque de Thaïlande maintienne son taux directeur à 1,00 % pour une troisième réunion consécutive, une posture qui implique des rendements réels négatifs et continue de faire sous-performer le baht thaïlandais par rapport aux autres devises asiatiques. En Corée du Sud, la Banque de Corée est pressentie pour une deuxième hausse consécutive de 25 pdb, à 3,00 %, même si une enquête Bloomberg montre que 5 analystes sur 17 anticipent un statu quo. La banque centrale a réitéré que de nouvelles hausses pourraient être nécessaires, tandis que la conjoncture domestique demeure solide.
La croissance du PIB réel évolue au-dessus de la prévision 2026 de la Banque de Corée (2,6 %) et l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 %. Aux Philippines, la Bangko Sentral ng Pilipinas devrait procéder à une troisième hausse consécutive de 25 pdb, à 5,00 %, 4 analystes sur 22 (sondage Bloomberg) anticipant une pause. Cette décision interviendrait après la hausse de l’USD/PHP à un sommet historique proche de 62,00 la semaine dernière, le peso étant sous pression notamment en raison du raffermissement des prix du brut.
Recommandations de trading sur dérivés pour le baht thaïlandais, le won sud-coréen et le peso philippin
Nous conseillons aux traders de dérivés de vendre le baht thaïlandais (THB) dans les prochaines semaines en achetant des options d’achat (call) sur USD/THB ou en prenant des positions vendeuses via des contrats à terme (forwards). La Banque de Thaïlande devrait maintenir son taux directeur à un faible 1,00 %, ce qui laisse les rendements réels nettement négatifs. Avec une inflation des consommateurs en Thaïlande autour de 1,5 %, ce handicap de rendement implique que le THB continuera de sous-performer ses pairs régionaux.
À l’inverse, nous recommandons de prendre des positions longues sur le won sud-coréen (KRW) via des contrats futures ou des options d’achat (call). La Banque de Corée s’apprête à relever son taux directeur à 3,00 % alors que l’inflation domestique demeure obstinément au-dessus de son objectif de 2,0 %. Ce resserrement est étayé par des fondamentaux économiques solides, la croissance du PIB de la Corée du Sud en 2026 étant en passe de dépasser les prévisions antérieures de 2,6 %.
Pour le peso philippin (PHP), nous suggérons d’acheter des options de vente (put) sur USD/PHP afin de jouer la défense énergique de la devise par la banque centrale. La Bangko Sentral ng Pilipinas devrait porter son taux directeur à 5,00 % après que la monnaie a touché un plus bas historique proche de 62,00 face au dollar américain. Cette hausse de taux marquée devrait stabiliser temporairement le peso, même si les cours du Brent évoluent autour de 80 dollars le baril, ce qui pèse sur ce pays importateur d’énergie.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
