Les actions mondiales ont entamé le mois d’août sur une note plus ferme après la décision des États-Unis de repousser d’éventuelles frappes contre l’Iran. Les marchés ont progressé en dépit de l’incertitude géopolitique, avec des gains généralisés sur la plupart des indices et peu de signes d’un retournement de la récente rotation au détriment de la technologie. La progression du FTSE 100 vers 11 000 points est restée en panne, en grande partie en raison d’AstraZeneca, même si la largeur de marché sous-jacente s’est améliorée.
La technologie a mené l’essentiel de la hausse, même si Apple a reculé dans les échanges d’après-publication des résultats, après avoir joué un rôle de valeur refuge relative au cours du mois écoulé. Dans le même temps, une rotation intra-sectorielle a propulsé Amazon sur un nouveau record, soutenant l’ensemble du compartiment des « Magnificent 7 », même si certains membres continuent de résorber leurs pertes antérieures. Ce mouvement intervient à l’approche d’un mois d’août généralement plus volatil, ce qui laisse planer un doute sur la solidité du rebond.
Perspectives de volatilité et recommandations de trading à court terme
Nous observons un sursaut des marchés alimenté par un rallye de soulagement temporaire à mesure que les tensions géopolitiques s’apaisent, mais l’histoire incite à la prudence. Août est historiquement l’une des périodes les plus volatiles de l’année, le S&P 500 affichant en moyenne une baisse de 0,15 % sur les dernières décennies. Les intervenants sur dérivés devraient se préparer à cette accalmie saisonnière en privilégiant des stratégies de court terme plutôt que de s’exposer via des positions haussières importantes.
Si les nouveaux records d’Amazon apportent un catalyseur, le repli d’Apple après ses résultats rappelle que même les plus grandes valeurs technologiques restent vulnérables à des prises de bénéfices soudaines. Nous recommandons de recourir à des stratégies options telles que des spreads baissiers de calls (bear call spreads) sur les valeurs technologiques à la traîne afin de tirer parti de cette rotation persistante hors des méga-capitalisations. Cela permet de bénéficier de l’érosion de la valeur temps des primes tout en maintenant un contrôle strict du risque en cas de retournements brusques du marché.
Stratégies options pour un marché mondial heurté
L’indice de volatilité du CBOE (VIX) progresse généralement en moyenne de 10 % à 15 % en août, à mesure que les volumes s’amenuisent et que l’évolution des cours devient plus heurtée. Pour exploiter cette hausse attendue de la volatilité, il convient d’envisager l’achat de puts de protection ou la mise en place de straddles acheteurs (long straddles) sur les principaux ETF indiciels. Ces stratégies permettent de profiter de mouvements marqués dans un sens comme dans l’autre sans avoir à anticiper la trajectoire exacte du marché.
À l’international, le FTSE 100 demeure bloqué à proximité de niveaux de résistance clés, pénalisé par des poids lourds comme AstraZeneca. Nous pouvons cibler cette stagnation en vendant des condors en fer (iron condors) sur des options d’indices internationaux afin d’encaisser des primes dans des marchés étrangers évoluant en range. Cette approche permet de maintenir le capital investi et diversifié, tout en traversant un mois historiquement chahuté pour les échanges mondiaux.
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