L’économiste en chef de la Banque d’Angleterre, Huw Pill, a déclaré que les décideurs devraient relever le taux directeur (« Bank Rate ») à 4 %, estimant que l’incertitude liée au conflit au Moyen-Orient et aux prix de l’énergie ne doit pas retarder l’action. Il a averti qu’attendre risquait de laisser la politique monétaire « en retard sur la courbe », en permettant aux coûts énergétiques plus élevés de se transmettre aux salaires et aux prix domestiques, et en créant un biais de statu quo dans la fixation des taux d’intérêt. Pill a également souligné que l’ajustement fin des taux est difficile lorsque la trajectoire des prix de l’énergie est incertaine.
Relèvement des taux et gestion de l’incertitude
Il a indiqué qu’un passage à 4 % n’impliquerait pas en soi une période prolongée de resserrement agressif, mais qu’une hausse rapide pourrait limiter la dynamique de rattrapage et aider à guider les marchés grâce à une communication de politique monétaire plus claire. Pill a mis en doute l’idée selon laquelle les marges de sous-utilisation sur le marché du travail empêcheraient des effets de second tour et a jugé qu’il existait des raisons de penser que ces effets seraient plus marqués que lors de la précédente période de ciblage de l’inflation.
Anticipations d’inflation et prudence face aux scénarios extrêmes
Il a ajouté que la guerre avec l’Iran n’avait pas désancré les anticipations d’inflation à plus long terme et a exhorté le Comité de politique monétaire (MPC) à faire preuve de prudence avant de s’appuyer sur des scénarios « et si » relativement extrêmes pour expliquer son cadre analytique.
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