Le yen s’est renforcé au cours des dernières séances, ramenant l’USD/JPY vers le support de 155,00, un niveau qui a tenu à plusieurs reprises cette année, notamment après les mouvements de fin avril/début mai et de fin juillet/début août. Cette fois, le mouvement est présenté comme davantage dicté par les fondamentaux que par des interventions, alors que les anticipations d’un resserrement de la politique de la Banque du Japon se sont accélérées et que les inquiétudes autour de la politique budgétaire restent au centre de l’attention.
Anticipations de politique de la Banque du Japon
Les anticipations de marché se sont orientées vers une hausse de taux de la Banque du Japon dès ce mois-ci, avec des informations évoquant une hausse de 25 pdb et moins d’accent mis sur l’hypothèse précédemment avancée d’un mouvement de 50 pdb. Les dérivés intègrent près de 50 pdb de resserrement cumulé d’ici la fin de l’année, et un peu plus de 75 pdb d’ici la mi-année prochaine, soit un rythme légèrement plus rapide que les prévisions tablant sur encore 75 pdb de hausses.
Spéculations sur l’allocation d’actifs du GPIF
La devise a également été soutenue par le regain de spéculations selon lesquelles le GPIF pourrait réorienter son allocation d’actifs en faveur des actifs domestiques, un changement qui réduirait les sorties de capitaux.
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