Le WTI s’échangeait autour de 100,00 $ en début de séance européenne mercredi, en léger repli après une hausse inattendue des stocks de brut aux États-Unis. Les données de l’API ont montré une progression des stocks de 7,14 millions de barils sur la semaine au 11 septembre, contre une baisse précédente de 300 000 barils, tandis que le consensus anticipait un recul de 1,8 million de barils. Ce mouvement intervient alors que les marchés évaluent les tensions au Moyen-Orient, sur fond d’informations selon lesquelles l’Arabie saoudite a suspendu les chargements de pétrole dans son port de Yanbu après l’arrêt de l’oléoduc Est-Ouest, consécutif à une attaque des Houthis du Yémen, alliés de l’Iran.
Selon Reuters, cet oléoduc a servi à dérouter environ 4 millions de barils par jour, soit près de 4 % de l’offre mondiale, vers la mer Rouge. Rabobank a mis en avant le recul des stocks mondiaux de brut et des réserves stratégiques (SPR) qui s’approchent de « niveaux préoccupants ». Sur les graphiques, le WTI évoluait à 100,05 $, se maintenant au-dessus de la moyenne mobile simple à 100 jours (SMA) proche de 85,36 $ et de la médiane des bandes de Bollinger à 20 jours autour de 90,05 $ ; le RSI gravitait autour de 69. Une résistance se situe près de 102,75 $ sur la bande de Bollinger supérieure, tandis que les supports sont identifiés à 90,05 $, puis 85,36 $ et 77,36 $.
Perspectives de marché et risques géopolitiques
Nous conseillons aux opérateurs sur produits dérivés de considérer le récent repli vers 100,00 $ comme une opportunité d’achat temporaire plutôt que comme un renversement structurel de tendance. Si la hausse inattendue de 7,14 millions de barils des stocks de brut américains a surpris le marché, il convient d’attendre les données officielles de l’EIA pour confirmer si cette augmentation des stocks est durable. Historiquement, les statistiques hebdomadaires de l’API et de l’EIA sont étroitement corrélées, mais le contexte plus large de réserves mondiales entamées reste la force dominante du marché.
Il faut accorder un poids important au risque géopolitique aigu au Moyen-Orient, où l’arrêt de l’oléoduc Est-Ouest saoudien bloque 4 millions de barils par jour. Cette perturbation représente environ 4 % de la demande mondiale de pétrole, qui s’établit actuellement à plus de 103 millions de barils par jour. Même si certains responsables avancent que les réparations ne prendraient que quelques jours, nous suggérons de se couvrir contre une interruption plus longue, susceptible de propulser facilement le WTI au-delà de sa résistance immédiate.
Réserves stratégiques, stratégies de trading et analyse technique
Nous soulignons que les réserves stratégiques pétrolières américaines (SPR) évoluent actuellement près de leurs plus bas de 40 ans, autour de 370 millions de barils, ce qui ne laisse aucun coussin de sécurité face aux chocs d’offre mondiaux. Dans un contexte de baisse déjà engagée des stocks mondiaux, toute interruption prolongée au port de Yanbu resserrerait rapidement le marché physique du pétrole dans les semaines à venir. Pour les intervenants sur options, nous recommandons l’achat d’options d’achat (calls) afin de profiter d’éventuels pics de prix soudains à mesure que ces dynamiques d’offre contrainte se matérialisent.
D’un point de vue technique, nous suggérons de mettre en place des positions longues si le WTI replie vers la médiane des bandes de Bollinger à 20 jours, proche de 90,05 $, ou vers la moyenne mobile simple à 100 jours à 85,36 $. L’indice de force relative (RSI) se situe actuellement autour de 69, signalant une forte dynamique haussière temporairement tendue, mais structurellement solide. Une clôture quotidienne au-dessus de la résistance à 102,75 $ devrait déclencher une accélération rapide vers des sommets pluriannuels, et nous souhaitons être positionnés en amont de cette cassure.
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