Le WTI a progressé de 0,68 % lundi, autour de 82,10 $, soutenu par l’absence de négociations entre Washington et Téhéran et par la persistance des incertitudes sur les flux pétroliers via le détroit d’Ormuz. L’impasse laisse les perspectives de reprise floues, tandis que la montée des tensions verbales maintient une prime de risque géopolitique. Les marchés suivent également le rapport hebdomadaire de l’American Petroleum Institute (API) sur les stocks américains de brut, attendu mardi, pour obtenir de nouveaux संकेत sur l’équilibre offre-demande.
Par ailleurs, les opérateurs surveillent la reprise des combats au Liban entre Israël et le Hezbollah, qui alimente les craintes sur l’approvisionnement au Moyen-Orient, ainsi que les frappes quasi quotidiennes de l’Ukraine contre des raffineries russes, qui ont contribué à des pénuries de carburants en Russie. Sur un graphique en unité de temps une heure, le WTI s’établissait à 82,08 $, au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) 100 périodes à 81,53 $ et de la SMA 200 périodes à 79,22 $, tandis qu’une ligne de tendance baissière proche de 82,28 $ limitait le potentiel de hausse ; le RSI évoluait autour de 57. Les résistances étaient situées à 82,28 $, puis 83,57 $ et 84,60 $, avec des supports à 81,53 $ et 80,00 $, avant 79,22 $.
Positionnement stratégique dans un contexte de prime de risque géopolitique
Alors que le WTI franchit les 82 $, nous estimons que les traders de dérivés devraient chercher à se positionner pour une poursuite de la hausse dans les prochaines semaines. Compte tenu de l’importante prime géopolitique, l’achat d’options d’achat (calls) à court terme avec des prix d’exercice autour de 84 à 85 $ constitue une approche à risque défini pour capter d’éventuels pics soudains. En cas d’escalade de l’affrontement stratégique autour du détroit d’Ormuz, ces options pourraient bénéficier d’une expansion rapide de la volatilité implicite.
Il ne faut pas oublier que le détroit d’Ormuz est le principal goulet d’étranglement énergétique au monde, avec plus de 20 millions de barils de pétrole transportés chaque jour, soit environ 20 % de la consommation mondiale de produits pétroliers. Historiquement, même des menaces mineures de fermeture de cette voie maritime ont fait bondir les prix du pétrole de 10 % à 15 % en quelques jours. Les négociations entre Washington et Téhéran étant totalement au point mort, ce risque d’offre demeure un déclencheur très actif de paniques de marché.
En outre, la reprise des attaques de drones ukrainiens contre les raffineries russes constitue un goulot d’étranglement immédiat pour l’offre de produits raffinés. Les campagnes précédentes en 2024 ont réussi à mettre hors service environ 14 % des capacités de raffinage de la Russie, illustrant la vulnérabilité de ces installations aux perturbations. Il faut s’attendre à ce que des chocs similaires côté offre maintiennent un plancher solide sous les prix du brut, rendant les positions vendeuses particulièrement risquées à ce stade.
Configurations de trade et rapports sur les stocks
Pour les traders de contrats à terme, nous suggérons d’établir des positions longues sur repli, avec des stop-loss serrés juste sous la moyenne mobile 100 périodes à 81,53 $. Si le WTI franchit la résistance immédiate matérialisée par la ligne de tendance à 82,28 $, cela devrait déclencher une accélération vers 83,57 $ puis 84,60 $. À l’inverse, nous n’abandonnerions ce scénario haussier que si les clôtures journalières passent sous la moyenne mobile 200 périodes, niveau clé à 79,22 $.
Nous recommandons également de surveiller de près les prochaines publications de stocks de l’API et de l’EIA, à la recherche de signes de vigueur de la demande estivale. Historiquement, les stocks américains de brut ont tendance à se contracter pendant les périodes de pointe des déplacements routiers et aériens, ce qui renforcerait encore notre biais haussier. Une diminution des stocks supérieure aux attentes cette semaine fera vraisemblablement office de catalyseur pour franchir la résistance actuelle.
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