Le WTI s’échangeait près de 85,00 $ lundi, en hausse de 2,5 % après une ouverture autour de 84,00 $ et une brève poussée jusqu’à juste sous 86,00 $, tout en restant à l’intérieur de la fourchette d’août. Les forces américaines ont frappé deux lance-roquettes iraniens sur l’île de Larak, et l’Iran a riposté par des attaques de missiles et de drones contre deux bases aériennes en Jordanie, mais aucune perte de production n’a été signalée et aucun baril manquant n’a été confirmé. L’attention s’est déplacée vers le risque de transit : le nombre de navires de matières premières visibles transitant par le détroit d’Hormuz est tombé à environ cinq par jour au cours du week-end, après que le commandement central américain a dégagé des mines marines des voies de navigation internationales la semaine précédente, tandis que les autorités maritimes britanniques ont indiqué qu’un pétrolier avait été touché par un projectile samedi alors qu’il effectuait une entrée. Avant le début de la guerre fin février, environ un cinquième du brut mondial passait par le détroit.

Les allégations de dommages sur l’île de Kharg n’ont pas été confirmées de manière indépendante, tandis que les estimations des banques situent les exportations du Golfe autour de 15 à 16 millions de barils par jour, en hausse par rapport à un creux de 5 à 6 millions en mars mais en deçà des 22 à 24 millions d’avant-guerre. Le Trésor américain a sanctionné près de 60 entités, individus et navires lundi, et des responsables ont signalé de nouveaux trains de sanctions secondaires à un rythme d’environ hebdomadaire. La composante macro a également pesé : la probabilité d’une hausse de taux de la Réserve fédérale en septembre est montée près de 60 % contre environ 35 %, avec des « prices paid » attendus à 72 pour le PMI manufacturier ISM contre 71,1 précédemment, et les services ressortis à 70,3 ; les créations d’emplois d’août sont attendues à 58 000 après une contraction de 23 000, avec des salaires anticipés à 0,3 % sur un mois contre 0,1 %, et un chiffre d’emplois privés attendu à 47 000. Les niveaux techniques mentionnaient une résistance juste sous 86,00 $, puis 86,50 $ et 87,00 $, avec un support près de 83,50 $, la moyenne mobile exponentielle (EMA) 50 jours vers 82,00 $, l’EMA 200 jours vers 78,50 $ et une base près de 74,00 $ ; le Stoch RSI évoluait autour de 75, et l’invalidation était fixée à une clôture journalière sous 82,00 $.

Hausse du WTI : un effet du risque de transit, pas d’un choc d’offre

Il faut reconnaître que la récente remontée du brut WTI vers 85,00 $ relève d’une réaction aux risques de navigation plutôt qu’à une perte effective de production. Même si les frappes américaines contre des lanceurs iraniens sur l’île de Larak et les représailles en Jordanie ont fait les gros titres, pas un seul baril d’offre physique n’a été perdu. L’attention doit se porter sur la menace pesant sur le transit dans le détroit d’Hormuz, où le nombre de traversées quotidiennes de navires a chuté à seulement cinq pendant le week-end.

Historiquement, le détroit d’Hormuz achemine plus de 20 millions de barils par jour, soit environ 20 % de la consommation mondiale de liquides pétroliers. À ce stade, les exportations du Golfe se maintiennent à 15–16 millions de barils par jour, signe que les flux physiques continuent malgré la montée du bruit géopolitique. La hausse de 2,5 % doit être analysée comme une prime de risque temporaire plutôt que comme un choc d’offre durable.

Sanctions, données macroéconomiques et positionnement tactique

Il convient de suivre plus attentivement le resserrement de l’arsenal de sanctions du Trésor américain, davantage que les escarmouches militaires qui font l’actualité. Les États-Unis ont récemment inscrit sur liste noire près de 60 entités, et de nouvelles sanctions secondaires hebdomadaires sont attendues. Ces mesures administratives devraient progressivement contraindre l’offre réelle dans les prochains mois, avec un décalage que l’on peut exploiter à mesure que le marché assimile ces contraintes réglementaires.

Il faut se préparer cette semaine à une boucle de rétroaction macroéconomique majeure avec la publication des indices ISM manufacturier et services. La hausse des prix de l’énergie soutient les anticipations de « prices paid » du secteur manufacturier à 72, ce qui porte la probabilité d’une hausse de taux de la Fed en septembre à 60 % après le discours de Jackson Hole. Un scénario de taux plus élevés renforcera le dollar, qui historiquement plafonne les prix du pétrole et empêche le WTI d’entretenir une envolée durable.

Un biais haussier tactique peut être conservé tant que le WTI tient au-dessus du support de 83,50 $. Si ce niveau résiste, les objectifs haussiers à court terme se situent à 86,00 $ puis 86,50 $, juste sous le plafond d’août à 87,00 $. En revanche, des stops serrés s’imposent : une clôture journalière sous la moyenne mobile 50 jours à 82,00 $ invaliderait ce scénario haussier.

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