Force du dollar américain
Ces données y contribuent, mais le principal facteur est la force globale du dollar américain. L’article décrit un renforcement général du dollar américain par rapport à la plupart des devises les plus échangées. Le dollar australien, en particulier, est sous pression. Les données des ventes au détail en Australie, qui étaient moins solides que prévu, ont légèrement orienté les attentes vers la possibilité de réductions de taux par la banque centrale du pays. Cependant, le moteur principal demeure l’intérêt renouvelé pour le dollar américain, qui a dépassé les développements locaux dans de nombreuses régions. Dans l’ensemble, nous constatons que les participants au marché prennent en compte la probabilité que la Réserve fédérale maintienne les taux d’intérêt élevés plus longtemps que prévu. Cela déclenche une chaîne de réactions. Lorsque les investisseurs sentent que la politique monétaire dans un pays tend vers des conditions plus flexibles, tandis qu’un autre signale une politique plus stricte ou stable, ils ont tendance à déplacer des capitaux vers des rendements relatifs plus élevés. Ce flux de capitaux exerce une pression à la hausse sur la monnaie de l’économie à rendement plus élevé.Réactions du marché
Dans ce cas, la Réserve fédérale montrant peu d’urgence à inverser son cours de resserrement, la demande pour les actifs libellés en dollars est large, en particulier parmi les institutions gérant des swaps à court terme et des contrats à terme. Pour ceux qui surveillent les différences de rendement relatifs dans les instruments à court terme, cet ajustement de la courbe maintient les points à terme alignés en faveur d’une force dollar supplémentaire, du moins à court terme. Maintenant, que signifie cela pour le positionnement ? Essentiellement, les paires qui reflètent des devises procycliques — celles qui ont tendance à augmenter lorsque les conditions économiques mondiales sont favorables — ont été poussées à la baisse. Avec l’Australien faisant face à un élan domestique plus faible et aux rumeurs de baisse des taux, il n’est pas surprenant qu’il soit l’un des plus faibles. Pour l’instant, la pression est à la baisse pour lui, et toute correction à la hausse nécessiterait probablement un catalyseur distinct plutôt qu’un simple soulagement du côté du dollar américain. Ailleurs, les devises de financement qui ont traditionnellement pris du recul durant les périodes de force du dollar — comme le yen ou le franc suisse — continuent de montrer un comportement lent. Toute tentative de reprendre ces paires tend à rencontrer des offres rapidement, surtout autour des niveaux de résistance précédents. D’un point de vue graphique, les niveaux de rupture à court terme continuent de tenir, avec des clôtures quotidiennes indiquant qu’il y a peu d’appétit pour inverser la tendance. Il pourrait être tentant de voir cela comme une surextension, mais avec la force du dollar non liée à une spéculation soudaine mais plutôt à une divergence macroéconomique constante, nous sommes plus enclins à traiter les positions baissières sur les devises secondaires avec prudence. Créez votre compte VT Markets live et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
