Le département du Trésor américain a révoqué une licence générale autorisant les ventes de brut iranien, annulant la dérogation 19 jours après son émission et à peine quelques heures après que trois pétroliers ont été touchés dans le détroit d’Ormuz. La licence avait été accordée en juin dans le cadre d’un mémorandum d’entente en 14 points qui a rouvert le détroit et autorisé initialement les ventes jusqu’au 21 août ; le Trésor ordonne désormais le débouclement des transactions d’ici le 17 juillet. L’Iran aurait expédié environ 50 millions de barils via une « flotte fantôme » en juin, tandis que les discussions sont mises en sommeil au moins jusqu’au 18 juillet.
Les prix du pétrole se sont rapidement ajustés. Le Brent a progressé de 5,22 % pour clôturer à 75,86, et le West Texas Intermediate a gagné 5,00 % à 72,05, l’essentiel du mouvement s’étant produit peu après 18h30 GMT ; les plus hauts de mardi ont été de 76,22 et 72,33, tandis que les plus bas de séance se sont établis à 72,14 et 68,63. Les opérateurs surveillent également les moyennes mobiles exponentielles à 200 jours à 81,79 pour le Brent et 77,42 pour le WTI, avec des supports plus proches à 74,00 et 70,50, ainsi qu’un Stochastic Relative Strength Index quotidien qui se redresse depuis des niveaux de survente sur les deux références.
Risque géopolitique et perspectives de marché
La révocation de la dérogation sur le pétrole iranien a totalement réinitialisé nos perspectives à court terme. Nous sommes désormais contraints de considérer l’architecture de cessez-le-feu en quatorze points comme fragile, avec une forte probabilité d’effondrement. La hausse de 5 % du marché hier indique que la prime de risque géopolitique est de retour, et nous anticipons qu’elle va s’amplifier.
Nous voyons les prochaines semaines comme une phase de tensions croissantes, rendant les positions longues en volatilité attrayantes. L’indice de volatilité du pétrole brut du CBOE (OVX) a probablement fortement bondi hier, et nous anticipons qu’il restera élevé alors que le marché intègre le risque d’un blocus naval. Historiquement, des escalades similaires dans le détroit d’Ormuz, par lequel transite environ 21 % de la consommation mondiale de pétrole, ont entraîné une volatilité durable.
Stratégie de trading et variables clés
Notre stratégie consiste à nous positionner sur un risque de hausse asymétrique avant l’échéance du 17 juillet pour le débouclement des transactions. Nous achetons des options d’achat (calls) hors de la monnaie sur le WTI et le Brent à échéance août, en ciblant spécifiquement des strikes au-dessus des moyennes mobiles à 200 jours, proches de 77 dollars et 82 dollars respectivement. Cela reflète la réaction du marché après les attaques de 2019 contre les installations pétrolières saoudiennes, qui avaient fait bondir le Brent de près de 15 % en une seule séance.
La variable clé reste l’application des mesures, et nous n’attendons pas de clarification de Washington. La flotte fantôme iranienne a exporté plus de 1,6 million de barils par jour le mois dernier, et un blocus visant à stopper ces flux resserrerait sensiblement l’offre mondiale. Tout titre suggérant un renforcement de la présence navale américaine constituera pour nous un signal pour accentuer les positions haussières.
Pour l’instant, nous utiliserons les zones de consolidation autour de 70,50 dollars sur le WTI comme ligne de démarcation. Tant que le prix se maintient au-dessus de ce niveau, notre biais haussier demeure solide. Une percée diplomatique avant le 18 juillet est le seul catalyseur évident qui nous amènerait à déboucler ces trades.
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