Actions économiques d’aujourd’hui
Aujourd’hui, 126 milliards de yuans arrivent à maturité, entraînant un retrait net de liquidités de 4 milliards de yuans. Sur la base des actions d’aujourd’hui, la banque centrale se concentre sur le maintien de la stabilité sur les marchés des devises. Le léger retrait net de 4 milliards de yuans constitue essentiellement un signal neutre, suggérant qu’il n’y a pas de plan immédiat pour resserrer ou assouplir significativement la masse monétaire. Cela indique que nous pouvons nous attendre à une gestion continue plutôt qu’à des changements de politique brusques. Le taux de recrutement de 7 jours de 1,40 % est remarquablement bas, reflétant la poursuite des politiques accommodantes que nous avons observées au cours de l’année dernière pour soutenir l’économie. Cette position est confirmée par des données officielles récentes montrant que l’inflation des consommateurs de juillet 2025 était faible à 0,5 %. Cela donne à la PBOC beaucoup de marge pour maintenir des coûts d’emprunt bas sans alimenter l’inflation.Stratégie de stabilisation du yuan
Pour les traders de dérivés, le message est que le yuan devrait rester dans une plage étroitement contrôlée. La clôture précédente de 7,1815, combinée à la détermination constante de la PBOC à établir des points de référence solides, indique une défense ferme pour empêcher le yuan de s’affaiblir au-delà du niveau de 7,20-7,25 par dollar. Par conséquent, la volatilité implicite des options USD/CNY a diminué, restant bien en dessous des sommets observés pendant la tourmente du marché en 2022. Le principal facteur externe reste la Réserve fédérale des États-Unis, qui a maintenu ses taux d’intérêt lors de sa réunion du mois dernier en juillet 2025. Cette différence de politique continue entre les États-Unis et la Chine met un plancher sous le dollar américain, limitant toute réelle chance de force significative du yuan. Même si les exportations de la Chine pour juillet 2025 ont montré un rebond surprenant de 3,2 %, l’écart des taux d’intérêt est la force dominante. Une stratégie potentielle dans les semaines à venir consiste à vendre des options strangles USD/CNH à court terme. Cette position en bénéficie de la faible volatilité et du fait que la paire de devises reste dans un canal prévisible, ce qui correspond à l’objectif de stabilisation actuel de la PBOC. Nous nous attendons à ce que la devise se négocie calmement entre 7,15 et 7,25. En tenant compte de la modeste croissance du PIB du Q2 2025 de 4,8 %, nous croyons que les autorités continueront à privilégier un yuan stable ou légèrement plus faible pour soutenir l’économie. Ainsi, toute chute brutale du taux USD/CNY, motivée par le sentiment, pourrait présenter une opportunité d’entrer en positions longues. Nous considérerions les baisses vers le niveau de 7,15 comme une occasion de parier sur un retour à la plage supérieure récente. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader dès maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
