Détermination du Point Médian
Chaque matin, la PBOC détermine un point médian pour le yuan par rapport à un panier de devises, se concentrant principalement sur le dollar américain. Le point médian prend en compte des facteurs tels que l’offre et la demande du marché, les indicateurs économiques et l’état du marché des devises internationales. Ce point médian sert de point de référence pour les activités de trading de la journée. La PBOC permet au yuan de se déplacer dans une bande de +/- 2 % autour du point médian, ce qui signifie qu’il peut augmenter ou diminuer jusqu’à 2 % par rapport au point médian en une seule journée de trading. La banque centrale peut modifier cette fourchette en fonction des conditions économiques et des objectifs de politique. Si le yuan s’approche des limites de la bande de trading ou connaît une volatilité excessive, la PBOC intervient sur le marché des changes. Cette intervention consiste à acheter ou vendre le yuan pour garantir la stabilité et un ajustement progressif de la devise. Le taux de référence prévu USD/CNY proche de 7,18 suggère que la Banque Populaire de Chine continue sa politique de dépréciation contrôlée. Cela est perçu comme un signal officiel pour empêcher un effondrement non contrôlé de la valeur du yuan. Cette approche est cohérente avec les actions des derniers mois, où la banque centrale a systématiquement fixé le taux quotidien plus fort que les prévisions du marché afin d’atténuer la pression à la baisse. Les dernières données économiques de la Chine pour le deuxième trimestre de 2025 montrent une croissance du PIB de 4,8 %, juste en dessous de l’objectif officiel de 5 %, ce qui pourrait inciter les décideurs à permettre un affaiblissement de la devis pour stimuler les exportations. Toutefois, cela est tempéré par des préoccupations concernant les sorties de capitaux, qu’un yuan en forte baisse pourrait accélérer. La décision de la Réserve fédérale américaine le mois dernier de maintenir une position rigoureuse renforce également le dollar, ajoutant à la pression.Stratégies de Trading de Dérivés
Pour les traders de dérivés, cet environnement contrôlé suggère que les stratégies basées sur une dépréciation lente et continue du yuan sont plus sensées que de parier sur un effondrement brusque. Vendre de la volatilité pourrait être une option intéressante, car la gestion de la PBOC et la bande de trading de +/- 2 % rendent les grands mouvements journaliers imprévus peu probables. Nous devrions nous concentrer sur des stratégies d’options qui profitent de la faible volatilité, telles que les condors en fer.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
