Le taux de chômage en Grèce a reculé à 7,9 % en juillet, contre 8 % le mois précédent. Ce repli d’un mois sur l’autre indique une amélioration marginale des conditions sur le marché du travail.
Résilience de l’économie grecque et implications pour la politique monétaire
Nous assistons à une étape historique : le taux de chômage grec est tombé à 7,9 % en juillet, contre 8 % le mois précédent. Cela représente un redressement majeur depuis la crise de la dette souveraine, lorsque le chômage avait culminé à plus de 27 % en 2013. Cette trajectoire baissière régulière indique que l’économie grecque demeure très résiliente malgré la stagnation plus générale en Europe.
Avec une Europe du Sud affichant une telle vigueur, nous anticipons que la Banque centrale européenne se sentira moins contrainte d’abaisser rapidement ses taux directeurs. Pour les intervenants en dérivés de change, cette solidité du marché du travail plaide pour un biais haussier sur l’euro (EUR) à court terme. Nous recommandons d’envisager des options d’achat (calls) sur l’EUR/USD afin de capter un potentiel mouvement haussier, alors que les perspectives économiques de la zone euro se démarquent de celles de pairs mondiaux plus faibles.
Opportunités sur la dette grecque et les actions
Par ailleurs, l’amélioration de la situation budgétaire de la Grèce a permis de comprimer l’écart de rendement entre l’obligation grecque à 10 ans et le Bund allemand autour de 90 points de base. Nous conseillons aux traders de dérivés de tirer parti de cette stabilité en se positionnant sur une convergence supplémentaire des rendements sur les marchés obligataires européens. Une exposition longue au risque souverain grec via des credit default swaps (CDS) ou des dérivés de taux reste une stratégie très pertinente.
Enfin, la Bourse grecque a affiché une dynamique remarquable, l’indice général d’Athènes progressant de plus de 15 % sur un an. Nous estimons que l’achat d’options d’achat (calls) sur les valeurs bancaires grecques ou sur des ETF plus larges axés sur la région méditerranéenne constitue un positionnement judicieux pour les prochaines semaines. La hausse de l’emploi soutiendra inévitablement la consommation domestique, au bénéfice direct des résultats des entreprises et, par ricochet, des dérivés sur actions.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
