Commentaires sur la Fed et perspectives du Trésor
Le président Trump a qualifié le président de la Fed, Powell, de très politique et a mentionné de nouveaux candidats potentiels pour des postes à la Réserve fédérale. Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent préfère rester dans son poste actuel. Suite aux remarques de Trump, l’indice du dollar américain a gagné 0,3 %, atteignant 99,00. Les droits de douane sont des taxes sur les biens importés, conçues pour protéger les producteurs locaux en rendant les produits nationaux plus compétitifs. Les droits de douane se distinguent des impôts, car ils sont prépayés à l’entrée des ports. Bien que certains économistes soutiennent les droits de douane pour protéger les industries nationales, d’autres les considèrent comme potentiellement nuisibles, augmentant les prix et risquant des guerres commerciales. Le plan de Trump sur les droits de douane se concentre sur le renforcement de l’économie américaine en les imposant à des partenaires commerciaux clés comme le Mexique, la Chine et le Canada. Il vise à utiliser les revenus des droits de douane pour réduire les impôts sur le revenu des particuliers dans le cadre de sa stratégie économique plus large.Fluctuations du marché et indice du dollar
Nous sommes dans une période de fluctuations accrues du marché. L’indice de volatilité CBOE (VIX), qui mesure les turbulences attendues, demeure proche de ses niveaux les plus bas de 2025 autour de 14,5, rendant les options relativement bon marché. Cela suggère que nous devrions envisager d’acheter une protection ou de parier sur de plus importants mouvements de prix dans les semaines à venir. L’indice du dollar américain est déjà fort, atteignant 99,00 à la suite des nouvelles. Étant donné les discussions sur les droits de douane et la pression sur la Fed, nous nous attendons à ce que cette force se poursuive par rapport à des devises comme l’euro et le yen, surtout avec les données européennes récentes montrant un ralentissement de la production industrielle. Nous envisageons des positions longues en dollars via des contrats à terme ou des options d’achat sur des fonds négociés en bourse (ETFs) de devises. Avec les nouveaux droits de douane menacés pour les semiconduteurs, nous anticipons une pression sur ce secteur. L’indice des semiconduteurs PHLX (SOX) est en hausse de près de 20 % depuis le début de l’année 2025, ce qui le rend vulnérable à un recul en raison de nouvelles susceptibles de perturber les chaînes d’approvisionnement. Nous envisageons d’acheter des options de vente sur les principaux fabricants de puces et les ETFs associés pour se positionner en cas de baisse potentielle. Les droits de douane prévus sur les produits pharmaceutiques sont particulièrement agressifs et pourraient gravement affecter les bénéfices des entreprises. En regardant les litiges commerciaux de la fin des années 2010, les secteurs directement ciblés par les droits de douane ont sous-performé de manière significative pendant des mois. Cela rend l’achat d’options de vente sur les ETFs pharmaceutiques une stratégie claire pour se prémunir contre les baisses de prix attendues. Une éventuelle entente commerciale entre les États-Unis et la Chine contraste fortement avec les nouvelles menaces de droits de douane contre l’Inde. Nous voyons un potentiel d’arbitrage ici, favorisant les actions chinoises par rapport à celles indiennes à court terme. Nous pourrions exprimer cela en achetant des options d’achat sur des ETFs axés sur la Chine tout en achetant simultanément des options de vente sur des fonds axés sur l’Inde. Toute indication de remplacement du président de la Fed introduit une grande incertitude pour les taux d’intérêt. Le marché réagit déjà, avec les contrats à terme sur les fonds de la Fed intégrant maintenant une probabilité plus élevée d’une baisse des taux avant la fin de l’année, en hausse par rapport à seulement 15 % il y a un mois.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
