Perspectives sur les Tarifs
Donald Trump anticipe que les entreprises absorberont une grande partie de l’augmentation des coûts due aux tarifs. Il considère les tarifs comme une forme d’imposition pour faire des affaires aux États-Unis et comme une compensation pour des pratiques commerciales jugées injustes. Trump conditionne la réduction des tarifs à l’élimination des tarifs sur les exportations américaines. Notre interprétation de la situation, surtout en tenant compte des remarques de Carney, est que le marché sous-estime le risque d’un conflit commercial renouvelé. La vision de Trump selon laquelle les tarifs sont un outil de négociation permanent, plutôt qu’une mesure temporaire, représente un changement structurel. Les semaines à venir ne concernent pas la prévision du résultat final, mais le positionnement face à la turbulence que la négociation elle-même crée. La volatilité est le commerce le plus évident. Nous voyons une opportunité sur les marchés des devises en premier lieu. Le dollar canadien est particulièrement vulnérable. Avec plus de 2,5 milliards de dollars de biens et de services franchissant la frontière chaque jour, tout tarif, même à 10 %, crée un frein immédiat sur l’économie canadienne. Le taux de change USD/CAD, qui tourne actuellement autour de 1,37, ne reflète pas la panique qu’une menace de tarif de 35 % induirait. Lors des disputes tarifaires moins sévères de 2018, le dollar canadien a chuté de plus de 8 % en seulement quelques mois. Nous devrions envisager d’acheter des options d’achat à long terme sur l’USD/CAD, en pariant que la paire se dirigera vers 1,40 et au-delà à mesure que les négociations s’intensifient.Stratégie d’Investissement
Au-delà de la devise, la douleur ne sera pas répartie équitablement, et nous pouvons en tirer parti avec des options sur des secteurs spécifiques. Les tarifs américains seraient une attaque directe contre l’indice S&P/TSX Composite du Canada. Nous devrions acheter des options de vente sur les ETF de l’indice canadien en tant que point de départ. En approfondissant, les données de Statistique Canada montrent que les véhicules et les pièces représentent la plus grande catégorie d’exportation du Canada vers les États-Unis, d’une valeur de plus de 80 milliards de dollars par an. Cela rend les fabricants de pièces automobiles canadiens, comme Magna International ou Linamar Corporation, extrêmement exposés. Nous pouvons établir des positions baissières ici à travers des options de vente ou en vendant leurs actions à découvert. De même, les secteurs canadien du bois d’œuvre et de l’aluminium seront directement visés. Historiquement, ces conflits commerciaux créent une divergence claire. Alors que le marché global pourrait baisser, les secteurs ciblés sont durement touchés. L’essentiel est d’agir avant que la rhétorique n’escalade véritablement. Avec une élection américaine à l’horizon, la probabilité de volatilité alimentée par les gros titres est extrêmement élevée. Le plan de Trump est bien connu, et nous devons utiliser ces données historiques pour structurer nos échanges maintenant, pendant que le coût de la protection et de la spéculation reste relativement bas. Nous achetons de la volatilité et parions sur un dollar canadien plus faible. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
