La Banque populaire de Chine (PBOC) a établi le taux de référence USD/CNY à 7,1385, inférieur à l’estimation de 7,1503. Le précédent taux de clôture était de 7,1547. Ce taux de référence fait partie du système de taux de change flottant géré de la Chine, qui permet au yuan de fluctuer dans une fourchette de 2 % autour d’un taux central.
Dans d’autres opérations, la PBOC a injecté 331 milliards de yuans via des opérations de pension à sept jours à un taux d’intérêt de 1,40 %. Avec 211,5 milliards de yuans arrivant à échéance aujourd’hui, il y aura un retrait net de 119,5 milliards de yuans du marché. Ces activités financières sont essentielles pour maintenir les niveaux de liquidité et assurer la stabilité du marché.
Sur la base des actions de la banque centrale, il est clair qu’elle gère activement la dépréciation du yuan. La décision de fixer le taux de référence bien plus fort que les estimations est un mouvement délibéré pour éviter que la monnaie ne s’affaiblisse trop rapidement. Cela suggère qu’un plancher solide est mis en place pour la valeur de la monnaie.
Ce n’est pas un événement isolé, mais fait partie d’un modèle plus large que nous avons observé récemment. Tout au long de mai 2024, l’autorité monétaire de la Chine a constamment fixé le point central quotidien plus de 1 000 pips plus fort que les prévisions du marché, signalant un fort engagement en faveur de la stabilité. Nous pensons que cette tendance se poursuivra comme moyen d’ancrer les attentes du marché et de faire face à la pression spéculative.
Pour les traders de dérivés, parier agressivement sur une forte baisse du yuan est risqué dans les semaines à venir. Les interventions persistantes créent un environnement où les stratégies qui profitent de la faible volatilité ou d’une paire de devises stable peuvent être plus prudentes. La banque centrale fournit effectivement une forme d’assurance contre un effondrement de la monnaie, que les traders peuvent utiliser à leur avantage.
Le contexte économique soutient cette approche gérée, avec des données récentes montrant un tableau mixte qui nécessite une intervention. L’excédent commercial de la Chine s’est élargi à 82,62 milliards de dollars en mai 2024, car les exportations ont dépassé les importations, fournissant un soutien fondamental pour le yuan. Cependant, la faible demande intérieure continue d’être un frein, expliquant la nécessité d’orientations officielles pour maintenir la stabilité de la monnaie.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
