Le NZD/USD a interrompu jeudi une série de six séances de baisse, le dollar américain s’étant assoupli après la publication des données américaines sur les dépenses de consommation personnelle (PCE), globalement conformes aux attentes. La paire s’échangeait autour de 0,5650, quasi inchangée et proche de ses plus bas de sept mois. L’inflation PCE sous-jacente a progressé à 3,4 % en glissement annuel en mai, contre 3,3 % en avril, tandis que le rythme mensuel est resté à 0,3 %. L’indice PCE global a accéléré à 4,1 % en glissement annuel, contre 3,8 %, son niveau annuel le plus élevé depuis avril 2023.
Après la publication, les marchés ont réduit leurs anticipations d’une hausse des taux de la Fed en septembre ; l’outil CME FedWatch évaluait la probabilité à 60 %, contre 67 % auparavant. Le Dollar Index (DXY) évoluait autour de 101,40 après avoir atteint environ 101,80 mercredi. Le NZD/USD est resté sous sa moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours à 0,5827 et sa SMA à 100 jours à 0,5874, avec un RSI proche de 29 et un ADX au-dessus de 30. Une résistance se situe à 0,5700 et 0,5770, tandis que le support se trouve à 0,5600.
—Inflation américaine et perspectives de la Réserve fédérale
Le NZD/USD trouve un soutien temporaire après une forte baisse, en s’échangeant autour de 0,5880. Cette pause intervient alors que le dollar s’est affaibli à la suite des derniers chiffres d’inflation aux États-Unis. Nous y voyons un répit de court terme plutôt qu’un changement fondamental de la tendance baissière.
Les dernières données américaines ont montré que l’inflation PCE sous-jacente de mai 2026 a légèrement ralenti à 2,8 % en glissement annuel, ce qui va dans le bon sens mais reste nettement au-dessus de l’objectif de la Fed. La hausse mensuelle de 0,2 % suggère que les pressions inflationnistes persistent, même si elles se modèrent. Cela maintient la Réserve fédérale dans une position délicate.
En réaction, les anticipations de marché d’un nouveau relèvement des taux de la Réserve fédérale en juillet se sont atténuées. L’outil CME FedWatch indique désormais une probabilité retombée autour de 40 %, contre plus de 55 % il y a à peine une semaine. Ce recalibrage constitue le principal facteur de la faiblesse récente du Dollar Index (DXY), revenu à 104,50.
—Conjoncture néo-zélandaise et analyse technique
De l’autre côté de la paire, l’économie néo-zélandaise montre des signes de tension, étant entrée en récession technique avec un PIB de -0,1 % au premier trimestre 2026. Malgré cela, la Reserve Bank of New Zealand reste attachée à un taux directeur élevé de 5,50 % afin de lutter contre son propre problème d’inflation. Cette fragilité économique rend le dollar néo-zélandais peu attractif sur le plan fondamental.
D’un point de vue technique, la perspective pour le NZD/USD demeure baissière, la paire évoluant sous des moyennes mobiles de long terme clés, comme la SMA à 200 jours à 0,6050. L’indice de force relative (RSI) oscille autour de 31, signalant des conditions de survente. Cela peut favoriser un rebond correctif à court terme, mais ne constitue pas un signal d’inversion de la tendance baissière principale.
Pour les intervenants sur dérivés, cela plaide pour une stratégie consistant à vendre sur rebond au cours des prochaines semaines. Nous considérons tout rally vers la résistance à 0,5950 comme une opportunité d’acheter des options de vente (puts) ou de mettre en place des spreads optionnels baissiers. Ces positions permettraient de tirer profit d’une reprise de la tendance baissière.
À très court terme, notre objectif à la baisse est le récent point bas autour de 0,5850. Une cassure sous ce niveau signalerait un affaiblissement supplémentaire et ouvrirait la voie vers le support psychologique majeur à 0,5800. Le maintien au-dessus de 0,5850 est nécessaire pour envisager ne serait-ce qu’une stabilisation temporaire.
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