Le repli de jeudi s’est prolongé, mais la technologie a mieux résisté que le S&P 500 jusqu’à la clôture, évitant la dégradation de fin de séance observée sur l’indice plus large. Vendredi, les statistiques publiées ont relevé les probabilités implicites de marché d’une absence de hausse de taux en septembre, même si l’action des prix est restée heurtée, avec un mouvement intrajournalier qui a pénalisé les positions longues les plus fragiles et rendu la trajectoire haussière irrégulière. À la clôture, le QQQ a surperformé le SPY, confirmant l’orientation de la séance en faveur de la force relative du Nasdaq.
Élargissement du leadership de marché
La largeur de marché s’est améliorée à mesure que le rally s’est étendu au-delà des megacaps technologiques, même si le leadership a tourné au cours de la séance. L’attention se porte désormais sur les publications de CPI et de PPI la semaine prochaine, qui mettront à l’épreuve le narratif selon lequel « l’inflation a atteint son pic », l’auteur opposant les prix du pétrole sur papier aux conditions des stocks physiques. Le rapport sur l’emploi a été présenté comme un catalyseur de la hausse plus générale, avec les matériaux, la consommation discrétionnaire et les industrielles parmi les segments les plus solides, tandis que le dollar américain a été décrit comme ne bridant pas l’appétit pour le risque.
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