Le GBP/JPY s’est replié vers 213,00 mercredi, la livre sterling s’affaiblissant après que le Premier ministre britannique Keir Starmer a déclaré qu’il quitterait ses fonctions de chef du Parti travailliste et de Premier ministre. Cette annonce ravive l’incertitude politique au Royaume-Uni, alors que les candidatures à la direction du Labour doivent s’ouvrir le 9 juillet, et que les marchés surveillent si un successeur pourrait signaler des changements de politique budgétaire, de plans d’emprunt ou de priorités économiques plus larges.
Le contexte économique reste morose. L’indice PMI composite britannique de S&P Global a légèrement reculé à 49,4 en juin contre 49,7 en mai, restant sous 50,0 pour un deuxième mois ; le PMI des services est tombé à 48,7 contre 49,3, son plus bas niveau en 41 mois, tandis que l’indice flash de la production manufacturière au Royaume-Uni a progressé à 53,6 contre 52,2. Sur le graphique en quatre heures, la paire s’échangeait à 213,02 sous la moyenne mobile simple (SMA) à 20 périodes à 213,45 et la SMA à 100 périodes à 214,31, avec un RSI autour de 41. Une résistance est identifiée à 213,25 et 213,45, puis 214,31, tandis que les supports se situent à 212,77 et 212,54.
Impact De L’incertitude Politique Sur Les Perspectives De La Livre
Compte tenu de l’incertitude politique au Royaume-Uni, nous pensons que la livre sterling restera sous pression. La démission du Premier ministre introduit une imprévisibilité significative quant à la future politique budgétaire, créant un environnement baissier pour la devise. Nous y voyons une opportunité de se positionner pour une poursuite du repli du GBP/JPY au cours des prochaines semaines.
Cette instabilité politique intervient parallèlement à un affaiblissement de l’économie, comme l’illustre la baisse du PMI composite UK de S&P Global à 49,4. Avec les dernières données d’inflation (CPI) au Royaume-Uni montrant une dynamique des prix toujours tenace à 2,8 %, la Banque d’Angleterre se retrouve dans une position délicate, incapable de baisser les taux pour soutenir la croissance. Cette combinaison de turbulences politiques et de pressions de type stagflationniste renforce notre biais négatif sur la livre.
Stratégie Et Considérations Techniques
En conséquence, nous envisageons d’acheter des options de vente (puts) sur le GBP/JPY avec des échéances fin juillet afin de tirer parti du mouvement attendu. La volatilité implicite à un mois a déjà grimpé à 11,8 % contre 9,5 % la semaine dernière, signe que le marché intègre des fluctuations de prix plus importantes. L’utilisation d’options nous permet de définir notre risque tout en nous exposant à une potentielle faiblesse de la livre.
D’un point de vue technique, tout rebond vers la zone de résistance à 213,45 devrait être considéré comme une opportunité de vente. Nous utiliserons cette zone, qui coïncide avec la moyenne mobile à 20 périodes, pour initier des positions baissières. Notre premier objectif est le niveau de support à 212,54 ; une cassure en dessous laisserait présager une baisse plus marquée.
Nous avons déjà observé ce schéma : la livre a chuté de plus de 10 % dans les semaines ayant suivi le vote sur le Brexit en 2016, dans un contexte d’incertitude politique similaire. La réaction du marché à la crise du « mini-budget » de 2022 rappelle également à quel point la livre est sensible à la perception d’une instabilité budgétaire. Ce précédent historique étaye notre conviction que la situation actuelle fait peser un risque significatif sur la valeur de la devise.
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