Le Dow Jones Industrial Average a perdu environ 600 points jeudi, en baisse de 1,1% autour de 51.600, après avoir effacé un rebond de deux séances et cassé sous le précédent plancher hebdomadaire vers 51.800, à son plus bas niveau depuis près de trois semaines. La vague de ventes a suivi une séquence d’escalades géopolitiques : Ansar Allah, mouvement yéménite soutenu par Téhéran, a déclaré avoir frappé deux pétroliers saoudiens en mer Rouge, tandis que Donald Trump a affirmé que les États-Unis détruiraient un pont ou une centrale électrique iraniens pour chaque navire attaqué dans le détroit, y compris des cibles à proximité ou au sein de Téhéran. Dans une interview à Axios, il a également indiqué envisager une attaque massive contre l’Iran, plus importante que tout ce qui a été mené jusqu’ici, les préparatifs étant achevés et une décision imminente.

Le pétrole a réagi en premier, avec le Brent en hausse de 7% au-dessus de 101,00 dollars et le WTI gagnant 6% au-delà de 92,00 dollars, revenant à des niveaux observés avant le cadre de paix du mois dernier ; RBC Capital Markets a évoqué 128,00 dollars (2022) et 146,00 dollars (2008). Le S&P 500 a cédé environ 1,2% et le Nasdaq a reculé de plus de 2%, tandis qu’Alphabet a chuté de 6% après avoir relevé sa prévision de capex 2026 jusqu’à 205 milliards de dollars et que Tesla a décroché de 13% sur un trimestre manqué. La proportion de haussiers AAII est tombée à 29,6% contre 44,9% tandis que les baissiers ont grimpé à 42,3% contre une norme de 31% ; le rendement à 10 ans a dépassé 4,7% pour la première fois מאז janvier 2025, le 2 ans s’est échangé au-dessus de 4,35%, et le CME FedWatch a placé la probabilité d’une hausse en septembre près de 83% contre 52% il y a une semaine. Les inscriptions initiales au chômage sont tombées à 187.000 pour la semaine au 18 juillet contre 212.000 attendues, tandis que les probabilités du mouvement de la Fed la semaine prochaine (mercredi) ont grimpé à plus d’une chance sur trois contre une sur sept, et que la courbe de décembre penchait vers deux hausses plutôt qu’une ; vendredi, place aux PMI flash de juillet de S&P Global à 13h45 GMT et aux ventes de logements neufs de juin à 14h00 GMT après la baisse de 7,3% sur un mois en mai. Techniquement, 52.000 et 52.500 font office de résistances, le record se situant juste au-dessus de 53.300 ; les supports se trouvent près de 51.500 sur la MME 50 jours, puis 51.200 et 51.000, avec un biais baissier sous 52.000 et un stochastique quotidien en survente suggérant des évolutions heurtées.

Dow, pétrole et stratégies face au risque géopolitique au Moyen-Orient

Nous devons ajuster rapidement nos stratégies alors que le Dow passe sous le support critique des 51.800, signe que le marché intègre enfin le risque géopolitique au Moyen-Orient. Compte tenu de cette rupture nette, nous devrions viser des options de vente (puts) sur le Dow Jones Industrial Average avec des prix d’exercice autour du plancher de juin à 51.200. Comme cet indice est moins parasité par les publications des géants technologiques, il constitue le véhicule le plus « pur » pour se couvrir contre l’élargissement du conflit.

Avec un Brent qui s’envole au-delà de 101 dollars, nous recommandons l’achat d’options d’achat (calls) hors de la monnaie sur les références pétrolières afin de protéger les portefeuilles contre de nouvelles perturbations d’approvisionnement en mer Rouge. Les données historiques du choc de 2008, lorsque le Brent a culminé à un record de 147,50 dollars, et de la flambée de 2022 vers 130 dollars, montrent à quelle vitesse le marché de l’énergie peut s’emballer lors d’une crise du transport maritime. En cas de conflit régional à grande échelle, des calls visant une zone 120–128 dollars pourraient offrir des gains très élevés à mesure que les primes de risque explosent.

Politique de la Fed, taux d’intérêt et positionnement tactique sur les marchés

Nous devons également nous positionner pour une Réserve fédérale très agressive, via des opérations sur futures de taux et des puts sur Treasuries de courte maturité. Le bond des probabilités de hausse en septembre à 83% souligne la vitesse à laquelle les marchés de taux abandonnent l’espoir d’une pause monétaire. Historiquement, lorsque des marchés du travail tendus — illustrés par des demandes d’allocations chômage étonnamment basses à 187.000 — se heurtent à des chocs énergétiques, la banque centrale est contrainte de privilégier la lutte contre l’inflation au détriment du soutien aux prix des actifs.

À court terme, nous devons surveiller la moyenne mobile exponentielle à 50 jours près de 51.500 comme ultime ligne de défense de la tendance actions de juillet. Tout rebond temporaire vers 52.000 doit être considéré comme une occasion de recharger des positions vendeuses plutôt que comme un signe de reprise du marché. Tant que l’indice ne parvient pas à clôturer en séance au-dessus de 52.000, notre biais de trading reste strictement baissier, alors que le compte à rebours vers une éventuelle action militaire se poursuit.

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