Le dollar américain a effacé ses pertes initiales avant la publication, à 12h30 GMT, de l’indice des prix à la production (PPI) américain d’août. En séance européenne, l’indice du dollar (DXY) progressait de 0,15% autour de 99,93, les investisseurs scrutant la manière dont ces chiffres pourraient éclairer la décision de la Réserve fédérale sur les taux la semaine prochaine. Le PPI global est attendu à 5,3% sur un an, contre 4,7% en juillet, tandis que le PPI sous-jacent est anticipé à 4,6% contre 4,2%, avec l’indice des prix à la consommation (CPI) d’août de vendredi également au centre de l’attention. TD Securities prévoit un CPI sous-jacent de 0,19% sur un mois et de 2,3% sur un an, tandis que le CPI global est attendu à 0,37% et 3,4%.
Sur les graphiques, le spot de l’indice du dollar était indiqué à 98,91, restant sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours à 99,27 et sous le retracement de Fibonacci de 61,8% à 99,20. L’indice de force relative (RSI) s’établissait à 40,7. Les résistances étaient situées à 99,20 et 99,27, puis à 99,70, 100,19 et 100,80, tandis que des supports étaient identifiés vers 98,50 et 97,61.
—Stratégies de volatilité autour des résistances du dollar et des publications de données
Avec l’indice du dollar américain qui évolue juste sous des niveaux de résistance clés à 99,20 avant des statistiques PPI et CPI cruciales, nous anticipons une nette hausse de la volatilité de marché. Les intervenants sur dérivés pourraient envisager des stratégies options de type straddle ou strangle sur les principales paires de devises afin de tirer parti de cette possible rupture imminente. Cette approche permet de profiter de mouvements de prix marqués, que les données d’inflation fassent monter ou baisser le dollar.
Scénarios potentiels en fonction des surprises de données
Historiquement, des publications d’inflation élevées ont déclenché un repricing agressif des anticipations de taux de la Réserve fédérale, comme en septembre 2022 lorsqu’un CPI supérieur aux attentes avait fait bondir le DXY de plus de 1,5% en une seule séance. Si le PPI d’août grimpe effectivement à 5,3% sur un an, comme prévu, nous pourrions assister à un retournement rapide de la tendance baissière actuelle, les opérateurs intégrant une Fed plus « hawkish ». Pour se positionner sur ce potentiel haussier, l’achat d’options call de court terme sur le dollar contre l’euro ou le yen japonais offre un montage à risque défini.
À l’inverse, les indicateurs techniques montrent que le DXY conserve un biais baissier sous son EMA 20 jours à 99,27, avec un RSI faible à 40,7. Si les chiffres du CPI de vendredi indiquent que les pressions sous-jacentes sur les prix restent en réalité contenues, l’indice pourrait rapidement casser son support immédiat à 98,50. Dans ce scénario, il convient d’envisager l’achat d’options put visant le support plus profond situé vers 97,61.
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