Le dollar américain a poursuivi sa progression, à mesure que les écarts de rendement à deux ans entre les États-Unis et les pays du G6 se creusaient et que les dernières statistiques d’activité, conjuguées à un marché du travail toujours solide, maintenaient au premier plan les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale. Ce scénario est toutefois tempéré par la perspective d’un durcissement monétaire ailleurs, ce qui réduit la divergence des politiques monétaires et limite la capacité du billet vert à inscrire de nouveaux sommets cycliques.
Données économiques américaines et évolutions du marché du travail
Côté statistiques américaines, l’indice manufacturier (titre) d’août a reculé à 54,6, contre un consensus à 55,2 et 55,6 en juillet, tandis que l’indice des prix payés est resté à 71,1, contre 70,8 attendu, pour un deuxième mois consécutif. L’enquête JOLTS de juillet a montré un taux d’embauche en baisse de 0,2 point de pourcentage à 3,2%, son plus bas niveau depuis février, et un taux de licenciements en recul de 0,1 point à 1,0%, dans la fourchette de 1,0% à 1,2% observée sur deux ans. À venir, les créations d’emplois ADP d’août dans le secteur privé sont attendues à +47k, contre +44k précédemment, et le Beige Book de la Fed doit paraître à 13h15 (heure de Londres) / 8h15 (heure de New York), puis à 19h00 (heure de Londres) / 14h00 (heure de New York).
Marchés obligataires mondiaux et dynamique des rendements
Les ventes sur les marchés obligataires mondiaux se sont accélérées à la faveur d’un raffermissement du pétrole brut, même si, dans la plupart des grandes places, les rendements souverains à 10 ans restent inférieurs à la croissance nominale du PIB, le Royaume-Uni et le Japon étant cités comme exceptions.
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