Le dollar américain s’est affaibli la semaine dernière alors que le yen japonais se renforçait, après que les marchés ont brièvement réévalué à la hausse l’hypothèse d’une Banque du Japon plus restrictive, avant que le billet vert ne regagne une partie du terrain vendredi. Ce rebond a suivi de solides créations d’emplois non agricoles aux États-Unis en août, ravivant les anticipations d’une hausse du taux des Fed funds en septembre. L’attention se porte désormais sur les publications de l’IPC et du PPI américains d’août, prochains catalyseurs pour la Réserve fédérale et pour la trajectoire du dollar à court terme.
La décision de la Fed dépendra de l’IPC américain
La décision de la Fed du 16 septembre se joue autour de la publication vendredi de l’IPC américain d’août, après des statistiques de PCE et d’IPC estivales meilleures qu’attendu et dans un contexte de prudence, les tendances sous-jacentes pouvant ne pas s’être améliorées. Même si un mouvement en septembre est déjà acté, l’environnement inclut un resserrement ailleurs, la BCE étant attendue jeudi pour une deuxième hausse de 25 pdb depuis le début de l’année. Les risques autour de l’IPC sont jugés équilibrés : l’indice ISM des prix payés suggère des pressions haussières, tandis que le ralentissement de la progression du salaire horaire moyen en août aux États-Unis va dans le sens d’une désinflation.
Données de PPI et implications pour le dollar
Le PPI américain d’août, publié jeudi, est présenté comme une étape préalable, avec un focus sur le PPI des services hors commerce, transport et entreposage ; les frais de gestion de portefeuille pourraient fausser les données jusqu’au changement de méthodologie du BEA prévu le 30 septembre.
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