Le dollar canadien s’est affaibli après l’échec des discussions commerciales entre les États-Unis et le Canada, faisant grimper l’USD/CAD de 0,52 % autour de 1,3830 lundi. Après la rupture des négociations vendredi, les États-Unis ont imposé des droits de douane de 50 % sur certains produits canadiens, tandis qu’Ottawa a indiqué qu’il riposterait « dollar pour dollar » à compter du 8 septembre. Par ailleurs, Donald Trump a annoncé que les droits de douane sur les voitures, camions, pièces automobiles et l’acier canadiens passeraient à 50 % à partir du 1er janvier 2027, ajoutant de l’incertitude pour une économie étroitement dépendante des flux commerciaux avec les États-Unis.
Un soutien au CAD lié au pétrole pourrait venir du plan de Washington visant à élargir les sanctions secondaires contre l’Iran, dont les détails doivent être présentés lundi par le secrétaire au Trésor Scott Bessent, selon Reuters. Ce changement pourrait viser des activités dans certains secteurs iraniens et accroître la pression sur les partenaires commerciaux en conditionnant la conformité à l’accès au système financier libellé en dollars américains. Cette initiative intervient après près de six mois de perturbations dans le détroit d’Ormuz et les exportations énergétiques du Golfe, ce qui, en cas d’intensification, pourrait faire monter les prix du pétrole et limiter de nouveaux gains de l’USD/CAD. Sur le plan technique, l’USD/CAD évoluait à 1,3829, plafonné sous 1,3846, avec la moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes à 1,3929 et la SMA à 200 périodes à 1,4009 ; le RSI oscillait autour de 53, tandis que le support se situait près de 1,3732.
Stratégies pour naviguer la volatilité de l’USD/CAD dans un contexte de tensions commerciales
Nous estimons que les traders sur dérivés devraient se positionner pour une volatilité accrue de la paire USD/CAD à l’approche de l’échéance du 8 septembre pour les mesures de rétorsion. L’achat d’options d’achat (calls) USD/CAD à court terme nous permet de tirer parti de pics soudains si les relations commerciales se détériorent davantage. Lors des différends commerciaux de 2018, des menaces tarifaires similaires avaient fait reculer le dollar canadien d’environ 8 % face au billet vert, une dynamique historique que nous pourrions aisément voir se reproduire.
Dans le même temps, il faut tenir compte d’une hausse des prix du pétrole, susceptible de limiter les pertes du dollar canadien en raison des nouvelles sanctions américaines contre l’Iran. Le Canada étant un grand exportateur d’énergie, un bond brusque du brut soutient souvent le CAD, ce qui pourrait plafonner les gains de l’USD/CAD sous la résistance de 1,3929. Pour composer avec ces forces contradictoires, nous suggérons d’utiliser des stratégies d’options de type straddle ou strangle afin de profiter de mouvements marqués dans un sens comme dans l’autre.
Couverture des risques liés aux droits de douane automobiles de 2027 et niveaux techniques clés
La menace d’un droit de douane de 50 % sur les automobiles canadiennes est majeure, sachant que le secteur représente plus de 100 milliards de dollars d’échanges annuels entre les deux pays. Nous recommandons d’acheter des options d’achat (calls) USD/CAD à longue échéance expirant début 2027 afin de se couvrir contre l’échéance tarifaire de janvier. À l’heure actuelle, la volatilité implicite des options reste relativement faible, offrant une fenêtre peu coûteuse pour verrouiller ces positions de protection.
D’un point de vue technique, nous devons surveiller de près la résistance à 1,3846 et le plancher de support à 1,3732. Si la paire franchit 1,3846, nous devrions immédiatement accroître notre exposition acheteuse en direction de 1,4000. Tout repli vers le support de 1,3732 devrait être considéré comme une forte opportunité d’achat d’options d’achat (calls) sur le dollar américain.
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