Le dollar australien progressait de 0,13% autour de 114,30 yens en échanges européens mercredi, l’AUD/JPY étant ensuite coté à 114,18, après la publication des données d’inflation de juillet qui a renforcé les anticipations d’un durcissement de la politique de la Banque de réserve d’Australie (RBA). L’IPC global a augmenté de 3,5% sur un an, en ralentissement par rapport à 3,8% en juin mais au-dessus du consensus à 3,3%, tandis que l’IPC « trimmed mean » s’est établi à 3,6% contre 3,5% attendu. À la suite de ces chiffres, la probabilité implicite d’un relèvement des taux par la RBA lors de la réunion des 28-29 septembre est passée de 10% à 32%, et le compte rendu de la réunion de juillet indiquait que plusieurs membres du conseil jugeaient une hausse « tout à fait possible » si les risques haussiers sur l’inflation se concrétisaient.
Le yen s’est affaibli face à la monnaie australienne, tout en surperformant les autres grandes devises sur fond d’anticipations d’un relèvement des taux de la Banque du Japon lors de sa réunion de septembre. Sur le plan technique, la paire est restée au-dessus de l’EMA 20 périodes à 113,09, tandis que le RSI s’établissait à 62,38 ; une résistance a été identifiée dans la zone 114,66–114,93. L’IPC australien est publié mensuellement par l’Australian Bureau of Statistics et, depuis avril 2024, est passé d’une méthodologie trimestrielle à une méthodologie mensuelle, la mesure en glissement annuel comparant le mois de référence au même mois un an plus tôt.
Solidité technique de l’AUD/JPY et opportunité de trading à court terme
Nous observons une forte tendance haussière sur la paire AUD/JPY, qui évolue autour de 114,18, nettement au-dessus de sa moyenne mobile à 20 jours de 113,09. Ce mouvement intervient après la hausse du taux d’inflation australien à 3,5% en juillet, au-delà des attentes à 3,3%. Nous estimons que ces données plus élevées que prévu devraient soutenir le dollar australien dans les semaines à venir.
Nous suggérons aux traders d’acheter des options d’achat (call) à court terme afin de tirer parti de cette dynamique haussière. Le Relative Strength Index (RSI), à 62,38, indique que le marché dispose encore d’une marge de progression avant d’entrer en zone de surachat. Il convient toutefois de surveiller la zone de résistance comprise entre 114,66 et 114,93, où des vendeurs sont susceptibles d’intervenir.
Anticipations de taux et stratégie de gestion du risque
Le marché n’intégrant qu’une probabilité de 32% d’une hausse de taux en septembre, les contrats dérivés apparaissent actuellement sous-évalués. Il est possible d’en tirer parti via des opérations sur futures de taux afin de se positionner en amont d’un relèvement potentiel de 25 points de base. Historiquement, des mouvements brusques similaires dans les anticipations de politique monétaire ont déclenché des gains de prix rapides.
Il faut également surveiller la Banque du Japon, car des attentes de resserrement en septembre pourraient soutenir le yen. Pour protéger les positions, il convient de recourir à des spreads de calls plafonnés, qui limitent le risque en cas de brusque appréciation du yen. Cette stratégie permet de capter une partie des gains tout en protégeant le capital contre des retournements soudains du marché.
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