Le dollar australien a réduit ses pertes initiales après que la Réserve fédérale a maintenu ses taux inchangés par 9 voix contre 3, trois responsables ayant exprimé une dissidence en faveur d’un relèvement de 25 points de base. L’AUD/USD évoluait autour de 0,6950, en baisse de 0,32 %, laissant la paire en difficulté malgré la décision.
Dans son communiqué, la Fed a indiqué que l’activité économique continue de progresser à un rythme soutenu, tandis que l’incertitude demeure élevée en raison du conflit au Moyen-Orient. Elle a également mis en avant une croissance robuste de la productivité et de l’investissement en capital, avec des créations d’emplois cohérentes avec la croissance de la population active et un taux de chômage peu changé. La décision de statu quo s’est accompagnée de la dissidence de Beth Hammack (présidente de la Fed de Cleveland), Neel Kashkari (président de la Fed de Minneapolis) et Lorie Logan (présidente de la Fed de Dallas), tous favorables à une hausse de 25 points de base, alors que les marchés attendaient la conférence de presse du président de la Fed, Kevin Warsh.
Stratégie sur dérivés et perspectives de volatilité de l’AUD/USD
Nous estimons que les traders sur dérivés doivent se préparer à une hausse de la volatilité sur l’AUD/USD dans les prochaines semaines, après la décision partagée de la Réserve fédérale de maintenir les taux. Avec trois dissidents au ton hawkish plaidant pour une hausse, le biais reste orienté vers un dollar américain plus fort. Nous recommandons d’acheter des options de vente (puts) AUD à court terme afin de se couvrir contre un glissement potentiel sous le support clé de 0,6900.
Niveaux clés, moteurs macro et tactiques de trading
Historiquement, le seuil de 0,7000 a agi comme une barrière psychologique majeure pour le dollar australien, plafonnant les rallyes depuis début 2023. Actuellement, l’inflation des consommateurs en Australie reste tenace autour de 3,8 %, ce qui maintient le taux directeur de la Banque de réserve d’Australie (RBA) à un niveau élevé de 4,35 %. Toutefois, le différentiel de taux continue de favoriser le dollar américain tant que la Fed laisse planer la menace d’un resserrement supplémentaire.
Les tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient continuent d’alimenter les flux vers les valeurs refuges au profit du billet vert, maintenant le dollar australien, sensible aux matières premières, sur la défensive. L’investissement en capital aux États-Unis a progressé d’un solide 2,4 % le trimestre dernier, montrant que l’économie américaine peut aisément absorber ces niveaux de taux. Les traders devraient chercher à vendre l’AUD/USD sur des rebonds temporaires vers 0,6980, en visant un repli vers 0,6800.
Il faudra suivre de près la prochaine conférence de presse du président de la Fed, Kevin Warsh, pour tout indice de durcissement à venir. S’il adopte une tonalité hawkish en ligne avec les trois dissidents, la volatilité implicite des options sur l’AUD/USD, actuellement proche d’un plus bas à 8,2 %, devrait probablement s’envoler. Le recours à des straddles peut constituer une manière pertinente de trader cette incertitude sans prendre trop tôt un pari directionnel.
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