Le dollar australien s’échangeait autour de 0,7060 face au dollar américain lundi, en léger repli après six semaines consécutives de hausse, les marchés se positionnant avant la décision de mardi de la Banque de réserve d’Australie (RBA). Le taux directeur (« cash rate ») devrait largement rester inchangé à 4,35%, après des relèvements antérieurs en 2026 depuis 3,60%, tandis que la déclaration sur la politique monétaire (« Statement on Monetary Policy ») livrera des prévisions actualisées et que la gouverneure Michelle Bullock doit s’exprimer peu après.
Aux États-Unis, les créations d’emplois non agricoles (NFP) de juillet ont fait état d’une baisse de 23 000 emplois, contre une hausse de 80 000 attendue, et le taux de chômage a légèrement reculé à 4,1% à mesure que la population active se contractait, ce qui a tempéré les anticipations de hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre avant la publication mercredi de l’indice des prix à la consommation (CPI). Sur l’AUD/USD, les indicateurs techniques de court terme conserva ient un léger biais haussier, la paire évoluant à 0,7063 au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 20 périodes à 0,7050 et de la SMA à 100 périodes à 0,7007, tandis qu’un RSI proche de 59 signalait une dynamique solide. La résistance se situait à 0,7064 puis 0,7070, avec des supports à 0,7057 et 0,7054.
Décision de la RBA et stratégies de volatilité
La Banque de réserve d’Australie étant attendue en statu quo à 4,35% demain, nous recommandons aux opérateurs sur dérivés de se concentrer sur la volatilité implicite de court terme. L’achat de straddles ou de strangles sur la paire AUD/USD avant la conférence de presse de la gouverneure Bullock pourrait offrir de solides performances si elle laisse entrevoir un tournant plus restrictif. Les données historiques des précédentes publications de prévisions de la RBA montrent qu’un langage de politique monétaire inattendu peut déclencher des mouvements rapides de plus de 80 pips en une seule séance.
Perspectives sur le CPI américain et opportunités de trading
À l’approche de la publication mercredi du CPI américain, il faut se préparer à un possible retournement de tendance si l’inflation dépasse les attentes. Compte tenu de la surprise négative de 23 000 emplois aux États-Unis en juillet, un chiffre de CPI supérieur aux anticipations raviverait nettement les paris sur un relèvement des taux de la Réserve fédérale. Les traders peuvent se couvrir contre une baisse soudaine du dollar australien en achetant des options de vente (puts) AUD/USD hors de la monnaie, avec une échéance de deux à trois semaines.
D’un point de vue technique, l’AUD/USD se maintient juste au-dessus de sa moyenne mobile à 20 périodes à 0,7050. Nous suggérons de placer des ordres d’achat stop (« stop-entry ») légèrement au-dessus de la résistance immédiate à 0,7070 afin de capter une éventuelle cassure. À l’inverse, une rupture sous la moyenne mobile à 100 périodes à 0,7007 invaliderait la tendance haussière et favoriserait des positions vendeuses sur contrats à terme.
Au cours des prochaines semaines, l’écart de rendement entre les États-Unis et l’Australie restera le principal moteur des marchés de dérivés. Si l’inflation australienne demeure persistante tandis que le marché du travail américain se refroidit, les marchés de swaps devraient probablement intégrer la perspective d’une hausse des taux de la RBA plus tard cette année. Nous pouvons tirer parti de cette divergence en mettant en place des spreads haussiers de type bull-call sur l’aussie, avec un objectif à 0,7200 d’ici septembre.
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