Le Brent a fortement reculé, les marchés réagissant aux anticipations d’une réouverture du détroit d’Ormuz après un accord entre les États-Unis et l’Iran. Depuis début mai, la référence a perdu plus de 30 USD/bbl et s’échange désormais sous 80 USD/bbl, selon l’équipe de stratégie FX d’OCBC. Les cours du pétrole ont ensuite légèrement remonté dans la nuit, à mesure que des doutes apparaissaient sur la solidité de l’accord, maintenant une prime de risque sécuritaire.
OCBC a maintenu sa prévision de Brent à 80 USD/bbl pour fin 2026, tout en tablant sur un glissement progressif vers une zone de « bas 60 USD » sur 2027–28. À court terme, le courtier estime que le risque de perturbation de l’offre devrait limiter toute nouvelle baisse. Ce mouvement fait suite à une attaque contre un cargo dans le détroit d’Ormuz, qui a endommagé sa passerelle ; un article du Wall Street Journal indique que l’Iran pourrait en être responsable, sans confirmation à ce stade.
Sentiment de marché fragile malgré l’optimisme sur la réouverture du détroit
Au 26 juin 2026, le Brent a fortement chuté sous 80 USD le baril, mais nous y voyons une situation fragile. Le marché semble excessivement optimiste quant à la réouverture du détroit d’Ormuz. Nous pensons que la prime de risque sécuritaire qui a disparu pourrait revenir très rapidement.
La récente attaque contre un cargo constitue un signal d’alerte clair indiquant que la situation n’est pas stable. Même si le détroit est techniquement ouvert, le trafic de pétroliers serait encore inférieur de 15% aux niveaux d’avant crise, les affréteurs attendant des garanties de sécurité supplémentaires. Environ 21 millions de barils de pétrole transitent chaque jour par ce point de passage stratégique ; toute perturbation a donc un impact mondial immédiat.
Nervosité du marché et positionnement stratégique
Nous observons désormais des signes de cette nervosité sur le marché des options. L’indice de volatilité du pétrole brut de la CBOE (OVX), bien qu’en recul par rapport à son pic de mai, demeure élevé à 45, nettement au-dessus de sa moyenne sur cinq ans de 35. La valorisation des options d’achat (calls) arrivant à échéance dans les 60 prochains jours commence également à se raffermir, ce qui indique que les opérateurs commencent à se couvrir contre un pic soudain des prix.
Dans ce contexte, nous déconseillons de se positionner sur une nouvelle baisse significative des prix dans les prochaines semaines. Les investisseurs devraient plutôt envisager des stratégies profitant d’une stabilité des cours ou d’un mouvement haussier marqué. L’achat de calls hors de la monnaie (out-of-the-money) peut constituer un moyen efficace et peu coûteux de se positionner en vue d’un rallye lié à une alerte sur l’offre, vers notre objectif de fin d’année à 80 USD.
Cette fragilité n’a rien de nouveau, et l’histoire montre à quelle vitesse ces situations peuvent dégénérer. Il suffit de se rappeler les attaques de 2019 contre des installations saoudiennes, qui avaient fait bondir le Brent d’environ 20% en une seule journée. L’environnement actuel paraît tout aussi tendu, malgré les progrès diplomatiques.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
