L’AUD/USD a légèrement progressé autour de 0,7203 lors des échanges européens de vendredi, alors que le dollar américain restait sous pression, les marchés réévaluant les anticipations de taux de la Réserve fédérale. MUFG a souligné une inflexion dans les anticipations de taux américaines : la probabilité d’une hausse de taux de la Fed ce mois-ci est désormais proche de 50/50, contre près de 70 % en début de mois, après des messages prudents de la direction de la Fed. Les chiffres des créations d’emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) d’août sont attendus à 12h30 GMT, même si, dans les prix, l’attention s’est déplacée vers les données d’inflation.
Sur les graphiques, la paire s’est maintenue au-dessus de l’EMA 20 jours à 0,7136, conservant un biais haussier à court terme ; le RSI évoluait autour de 66, avec un support proche de 0,7200 et une résistance vers un plus haut de quatre ans près de 0,7280. Par ailleurs, John Williams a enregistré un score de 6/10 sur le FXS Speechtracker, légèrement au-dessus de la moyenne historique de 5,9/10, tandis que l’indice FXS Fed Sentiment a reculé de 1,42 point à 127,44, restant au-dessus du seuil neutre de 100. La communication de la Fed a continué de mettre en avant l’inflation à 2 % comme priorité, les décideurs restant dépendants des données.
Stratégies sur dérivés à la lumière de la réévaluation de la Fed
Nous suggérons aux traders de dérivés de se préparer à une volatilité accrue du dollar australien, alors que le dollar américain subit une pression baissière liée à l’évolution des anticipations de taux. Avec une probabilité de relèvement des taux de la Réserve fédérale ce mois-ci retombée de 70 % à près de 50 %, le dollar américain perd une partie de son avantage lié au différentiel de rendement. Ce changement rend particulièrement attrayantes les stratégies sur dérivés à court terme misant sur un dollar australien plus ferme.
D’un point de vue technique, nous observons un AUD/USD solide au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours située à 0,7136, avec un indice de force relative (RSI) haussier à 66. Les traders peuvent envisager d’acheter des options d’achat (calls) ou d’établir des positions longues sur futures visant le plus haut de quatre ans proche de 0,7280, tout en plaçant des stop-loss serrés juste sous le support de 0,7200. Historiquement, des configurations haussières similaires avec un RSI supérieur à 65 se sont traduites par une poursuite moyenne de la hausse du change de 1,5 % sur la quinzaine suivante.
Événements de marché et perspectives de positionnement
Nous estimons que la publication de l’indice des prix à la consommation (CPI) américain la semaine prochaine sera un catalyseur bien plus puissant que le rapport sur l’emploi non agricole d’aujourd’hui. Les commentaires récents de responsables de la Fed suggèrent que les tendances de l’inflation constituent désormais le principal déterminant des décisions de politique monétaire, davantage que la tension sur le marché du travail. En conséquence, nous recommandons de structurer des stratégies options, telles que des straddles, afin de capter la volatilité attendue autour de la date de publication du CPI.
Les dernières données de la CFTC montrent que les gestionnaires d’actifs ont récemment réduit leurs positions nettes longues sur le dollar américain, ce qui concorde avec l’atténuation du biais hawkish. Nous conseillons de conserver une approche flexible, l’indice FXS Fed Sentiment restant au-dessus du seuil neutre de 100, à 127,44, signalant une politique globale toujours restrictive. La couverture d’actifs libellés en USD via des swaps AUD/USD de court terme peut aider à atténuer les risques si l’inflation devait remonter de manière inattendue dans les semaines à venir.
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