L’AUD/USD a prolongé sa hausse pour une deuxième séance consécutive après un bref repli vers 0,6910 en Asie, soutenu par une reprise des ventes de Dollar américain. La paire évoluait près de 0,6930 après la publication du PMI des services chinois RatingDog, juste sous un sommet d’environ une semaine et demie atteint mercredi. L’indicateur des services en Chine a ralenti à 54,1 en juin contre 54,4, mais il suggère toujours une expansion en cours et a apporté un soutien à la devise australienne, fortement corrélée à la conjoncture chinoise. Parallèlement, le Dollar gravitait près d’un plus bas de deux semaines, alors que les anticipations de nouveaux tours de vis de la Réserve fédérale (Fed) se sont atténuées.
Les statistiques américaines sur l’emploi ont conforté ce changement de régime. Les NFP ont fait état de 57 000 créations d’emplois en juin, contre 110 000 attendues, tandis que le chiffre de mai a été révisé en baisse à 129 000 contre 172 000 ; le taux de chômage a néanmoins légèrement reculé à 4,2 %. Les anticipations de marché sont passées de une à deux hausses de taux de la Fed en 2026 à un scénario compris entre zéro et une. Le risque géopolitique et une liquidité réduite liée au jour férié aux États-Unis ont toutefois limité la poursuite du mouvement, sur fond d’informations faisant état d’inquiétudes américaines concernant des menaces visant les négociateurs iraniens et de mises en garde de Téhéran promettant une « réponse décisive et rapide » à toute action des États-Unis dans le détroit d’Ormuz.
Évolution des anticipations de taux et soutien des données économiques
Au vu de la situation en cours, nous considérons la vigueur récente de l’AUD/USD comme une opportunité. Le Dollar américain s’affaiblit car les anticipations de hausse des taux par la Réserve fédérale se sont effondrées après le rapport sur l’emploi de juin, jugé faible. L’outil CME FedWatch indique désormais que la probabilité d’une hausse des taux d’ici septembre est retombée sous 35 %, en forte baisse par rapport à plus de 70 % le mois dernier.
Ce mouvement est étayé par des signaux plus larges de ralentissement de l’économie américaine, qui, selon nous, continueront de peser sur le Dollar. À titre d’exemple, les inscriptions hebdomadaires au chômage ont récemment suivi une tendance haussière, atteignant 245 000 la semaine dernière, ce qui renforce le scénario d’un marché du travail qui se détend. À l’inverse, des données récentes montrant que la production industrielle chinoise a dépassé les attentes apportent un soutien supplémentaire au Dollar australien.
Risques et positionnement stratégique
Nous devons toutefois rester prudents face à des risques géopolitiques significatifs susceptibles de déclencher un mouvement de fuite vers la sécurité et de soutenir le Dollar américain. Les tensions dans le détroit d’Ormuz ont déjà propulsé le Brent au-dessus de 88 dollars le baril, et toute escalade pourrait rapidement inverser la tendance actuelle sur les marchés des changes. Cette incertitude suggère que le potentiel haussier de l’AUD/USD pourrait être plafonné près de la résistance à 0,7050, un niveau technique clé observé plus tôt cette année.
Dans ce contexte de signaux contradictoires, nous privilégions des stratégies offrant une exposition à la hausse avec un risque limité. L’achat d’options d’achat (calls) sur l’AUD/USD avec un prix d’exercice autour de 0,7000, pour une échéance fin juillet ou août, apparaît judicieux. Cette approche permet de profiter d’une poursuite du redressement de la paire tout en bornant la perte maximale à la prime payée, si des événements géopolitiques provoquaient un retournement.
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