L’AUD/USD a peu évolué et s’est maintenu autour de 0,7000 pour une quatrième séance consécutive, les rebonds depuis la zone des 0,6900 butant sur l’EMA à 50 jours, juste au-dessus de ce niveau. Le Stochastic Relative Strength Index (RSI stochastique) en données quotidiennes a progressé au-delà du milieu des 70, mais l’action des prix n’a pas confirmé. Les anticipations locales d’un nouveau durcissement se sont atténuées après le repli des attentes d’inflation à 4,7% en juillet contre 5,5% en juin, dans la foulée de la décision de la Banque de réserve d’Australie (RBA) de maintenir le taux directeur à 4,35% en juin après trois hausses cette année. L’inflation globale a ralenti à 4,0% en mai tandis que la moyenne tronquée a augmenté à 3,6%, faisant de l’IPC de fin juillet l’élément clé pour la réunion du 11 août, alors même que les futures penchent vers un taux en fin d’année plus proche de 4,50%.
Les facteurs externes sont restés au centre de l’attention, la Banque populaire de Chine (PBoC) devant annoncer sa décision de politique monétaire à 01h15 GMT lundi, avec son taux de référence à 3%. Aux États-Unis, les inscriptions au chômage ont reculé à 208 000 et l’indice de la Fed de Philadelphie s’est établi à 41,4 contre 13 attendu, alimentant les spéculations sur une hausse des taux lors de la réunion des 28–29 juillet. Prochain rendez-vous en Australie: le rapport sur l’emploi du 23 juillet à 01h30 GMT; en mai, l’économie a créé 40 300 emplois, avec un taux de chômage à 4,4%, un profil biaisé vers 35 200 emplois à temps partiel contre 5 200 à temps plein. Les PMI préliminaires suivront à 23h00 GMT, après des précédents niveaux de 51,5 pour l’industrie et 50,5 pour les services, ainsi que l’indice de confiance de l’Université du Michigan à 14h00 GMT et les PMI américains le 24 juillet. Les niveaux techniques cités incluaient une résistance à 0,7000, puis 0,7050 et près de 0,7100, avec des supports à 0,6950, 0,6900 et juste sous 0,6850.
Dollar australien en range, la dynamique domestique s’essouffle
Nous observons un dollar australien enfermé dans une fourchette étroite, quasi stable sur le niveau clé de 0,7000 pour une quatrième journée consécutive, l’EMA à 50 jours plafonnant les gains. Comme le RSI stochastique quotidien monte sans véritable progression des prix, la dynamique s’épuise actuellement plutôt qu’elle ne se construit. Les intervenants sur produits dérivés devraient privilégier la vente des rebonds près de 0,7000, en visant un retour vers la zone de support des 0,6900.
Notre biais baissier est conforté par le refroidissement des anticipations d’inflation domestiques, récemment retombées à 4,7%, ce qui laisse à la RBA une large marge pour maintenir les taux inchangés à 4,35%. Avec l’indice Westpac de confiance des consommateurs restant proche de ses plus bas historiques à 82,4 points, la demande intérieure pour de nouvelles hausses de taux s’évapore rapidement. Nous estimons que ce manque d’élan restrictif limitera tout potentiel de hausse de l’aussie avant la publication de l’IPC du deuxième trimestre.
Risques externes et stratégies de trading avant des publications clés
Il faut également surveiller de près Pékin, la décision de politique monétaire de la PBoC attendue lundi 20 juillet constituant un catalyseur externe majeur. Avec des prix du minerai de fer mondialement autour de 105 dollars la tonne en raison d’une demande chinoise atone, l’absence de relance vigoureuse de la PBoC pèserait vraisemblablement sur l’aussie. Nous recommandons d’utiliser des options de vente (puts) à courte maturité pour se couvrir contre d’éventuelles déceptions en provenance du premier marché d’exportation de l’Australie.
De l’autre côté du cross, la solidité des statistiques américaines — inscriptions au chômage résilientes et indice manufacturier de la Fed de Philadelphie très élevé — entretient le positionnement restrictif de la Réserve fédérale. Ce contexte macro-économique favorable aux États-Unis maintient la vigueur du billet vert et comprime le différentiel de rendement de l’AUD/USD. Nous conseillons de conserver un biais baissier sur la paire, les flux de valeur refuge continuant de privilégier le dollar américain dans un contexte de tensions persistantes au Moyen-Orient.
Le prochain rapport australien sur l’emploi, jeudi 23 juillet, est le catalyseur déterminant qui, selon nous, devrait enfin faire sortir la paire de ce range. Étant donné que les précédentes créations d’emplois étaient largement dominées par le temps partiel, une nouvelle publication de faible qualité pourrait entraîner un repli sous 0,6900. Les traders devraient se positionner pour un risque asymétrique à la baisse, via l’achat de puts afin de tirer parti d’une possible cassure technique.
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