L’AUD/JPY s’est replié autour de 110,75 en début de séance européenne jeudi, repassant sous 111,00 alors que le yen se raffermissait sur fond d’anticipations d’une hausse prochaine des taux de la Banque du Japon. Un sondage Reuters suggère que le taux directeur atteindrait 1,25 % lors de la réunion de septembre, puis 1,75 % au T2 2027. Le membre du conseil Kazuyuki Masu a averti que l’inflation pourrait imposer des relèvements rapides, tandis que Hajime Takata avait auparavant évoqué la possibilité de mouvements consécutifs et indiqué qu’une hausse de 25 points de base n’était pas nécessairement acquise. Par ailleurs, DBS Group Research estime que les responsables doivent éviter de fortes surprises de politique monétaire après qu’une hausse inattendue en juillet 2024 a déclenché un dénouement brutal des carry trades en JPY et une volatilité accrue sur les marchés.
Sur le graphique, la paire reste plafonnée sous la moyenne mobile à 100 jours et la moyenne mobile simple (SMA) à 20 périodes des bandes de Bollinger, ce qui maintient un biais baissier à court terme, tandis que le RSI (14) évolue autour de 33, en zone de survente. Des résistances sont identifiées à 111,63 et 112,52, avec une barrière supplémentaire à 113,10, alignée avec la MM100 et la médiane des bandes de Bollinger, tandis que la bande supérieure se situe près de 115,60. Un premier support se trouve à 110,60 ; une cassure en dessous mettrait 110,00 en ligne de mire, puis 109,24.
Stratégies sur dérivés pour prolonger le mouvement baissier
Nous conseillons aux opérateurs sur dérivés de se positionner en vue d’une poursuite du repli de l’AUD/JPY au cours des prochaines semaines, via l’achat d’options de vente (puts) ou la mise en place de positions vendeuses sur contrats à terme. La paire évolue difficilement autour de 110,75, contenue sous sa moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours, qui fait office de plafond marqué. En cas de rupture du support immédiat à 110,60, le terrain serait ouvert pour une glissade rapide vers le seuil psychologique de 110,00.
Les ajustements de taux d’intérêt renforcent le scénario baissier
Notre scénario baissier est largement étayé par l’évolution du paysage des taux, les derniers sondages de marché indiquant que la Banque du Japon pourrait relever ses taux à 1,25 % dès ce mois-ci, puis jusqu’à 1,75 % d’ici l’an prochain. Les décideurs laissent entrevoir des hausses agressives et potentiellement consécutives afin de contenir les risques inflationnistes domestiques. Si le taux de référence japonais devait augmenter plus vite que prévu, l’avantage de rendement qui a longtemps soutenu le dollar australien se réduit rapidement.
Il faut se préparer à une volatilité extrême rappelant le dénouement des carry trades de juillet 2024, lorsque le yen s’était envolé et que les marchés mondiaux avaient vacillé après une surprise de la BoJ. Lors de cet épisode historique, l’AUD/JPY avait chuté d’environ 19 % en l’espace de quelques semaines, illustrant la violence potentielle de ces ajustements. Le recours à des stratégies sur dérivés fondées sur la volatilité, comme les spreads de puts, aidera à protéger le capital face à ces chocs soudains de marché.
Même si l’indice RSI quotidien évolue proche de la zone de survente à 33, l’absence de dynamique haussière laisse penser qu’un rebond est très improbable à ce stade. Nous recommandons de placer des stop-loss serrés juste au-dessus de la première résistance majeure à 111,63 afin de maîtriser le risque. Côté objectifs baissiers, les opérateurs viseront le plus bas d’août à 109,24 si le plancher de 110,00 venait à céder.
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